Naudas piedāvājums ir vajadzīgs ne tikai komercfirmām, bet arī pašām bankām. Viņi to var saņemt Krievijas Centrālajā bankā, kas izsniedz aizdevumu ar noteiktu procentu. Refinansēšanas likme ir procentuālā daļa, par kādu Krievijas Federācijas Centrālā banka palīdz citām komercbankām. Tas ir nozīmīgs ekonomiskais rādītājs, no kura ir atkarīgi nosacījumi, ko akreditētas finanšu institūcijas saviem klientiem nosaka.
Banku praksē refinansēšana ir procedūra, kuras mērķi var ietvert:
- aizņēmēja izdevumu samazinājums, jo parādās izdevīgāki nosacījumi jauna aizdevuma saņemšanai
- aizdevuma termiņa pagarināšana uz Krievijas Federācijas Centrālās bankas rēķina.
Kas nosaka Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likmi?
Šodien kurss veidojas tirgus un Centrālās bankas aktīvāko darbību ietekmē. Savā pamatā tas ir zemākais procents, kas darbojas Krievijas Federācijā. Ekskluzīvas tiesības noteikt tās lielumu pieder Centrālajai bankai. Veidojot to, tiek ņemti vērā šādi noteikumi:
- tā lielums nevar būt zemāks par inflācijas līmeni
- Ja valstij ir maksājumu bilances pārpalikums, likme palielinās
- Maksājumu bilances deficīts noved pie refinansēšanas likmes samazināšanās
Ja šī rādītāja lielums samazinās, tad ieguvēji ir visi, arī komercbanku kredītņēmēji. Taču jebkuras izmaiņas tajā liecina, ka tuvākajā laikā kredītu un noguldījumu procentu likmes tiks pārskatītas.
Refinansēšanas likme 2013. gadā
No 2012. gada 14. septembra un visu 2013. gadu likme bija 8,25%. Pirms šī datuma šis rādītājs bija 8%. Šāds lēmums pieņemts, pamatojoties uz inflācijas risku un ekonomikas izaugsmes perspektīvu novērtējumu. Vienlaikus no 2013.gada 11.jūnija atsevišķiem darījumiem likmes tika samazinātas par 0,25%. Tie ietvēra repo darījumus, aizdevumus, kas tika nodrošināti ar zeltu, un netirgojamus aktīvus. Līdz ar to kredītiestāžu līdzekļu piesaistīšanas izmaksas no Krievijas Federācijas Centrālās bankas tuvojās visu galveno operāciju likmju līmenim.
Pašlaik šis rādītājs ir 8,25%. Kā jau bija paredzēts, 2013. gadā Centrālā banka turpināja savu finanšu politiku, saglabājot valūtas kursu un neiejaucoties Krievijas rubļa kursa dinamikā. Tāpēc finanšu ierobežojumi nacionālās valūtas maiņas kursam netika ieviesti. Šodien banka plāno palielināt likmju veidošanas elastību, samazinot investīciju apjomu un palielinot darbības intervāla līmeņa jutīgumu.
Nestabilie ārējie apstākļi un palielināta nepastāvība finanšu tirgos ir palielinājusi ekonomisko nenoteiktību. Tāpēc no 2014. gada augusta Krievijas Federācijas Centrālajai bankai ir jārisina uzdevums ierobežot valūtas kursa dinamikas inflācijas sekas un saglabāt finanšu stabilitāti valstī. Attiecīgi Centrālā banka tuvākajā laikā nesamazinās procentu likmi. Tomēr, iespējams, inflācija pieaugs, kas varētu atstāt ietekmi uz cenām. Savukārt mazāka mēroga regulēto cenu un tarifu indeksācijai vajadzētu bremzēt inflāciju 2014. gada otrajā pusē.
Krievijas Bankas pamatlikme un visas tās izmaiņas
Krievijas Federācijas Centrālās bankas pamatlikme šodien ir 7,25%, un no 09.09.2019. tā būs 7,00%. Nākamā Krievijas Bankas direktoru padome, kas notika 2019. gada 6. septembrī, nolēma samazināt bāzes likmi par 25 bāzes punktiem līdz 7,00% gadā. Šī pamatlikme būs spēkā līdz 2019. gada 25. oktobrim.
Direktoru padome norādīja, ka inflācija turpina palēnināties. Tajā pašā laikā inflācijas gaidas saglabājas paaugstinātā līmenī. Krievijas ekonomikas izaugsmes temps joprojām ir zemāks par Krievijas Bankas prognozēto. Palielinājušies globālās ekonomikas būtiskas lejupslīdes riski. Līdz gada beigām inflācijas paātrināšanās un palēnināšanās riski ir sabalansēti. Šādos apstākļos un ņemot vērā faktisko inflācijas dinamiku, Krievijas Banka pazemināja gada inflācijas prognozi 2019. gadam no 4,2–4,7 līdz 4,0–4,5%. Nākotnē saskaņā ar Krievijas Bankas prognozi, ņemot vērā pašreizējo monetāro politiku, gada inflācija saglabāsies tuvu 4%.
Ja situācija attīstīsies atbilstoši bāzes prognozei, Krievijas Banka kādā no nākamajām Direktoru padomes sanāksmēm izvērtēs bāzes likmes turpmākas samazināšanas iespējamību. Lēmumus par bāzes likmi Krievijas Banka pieņems, ņemot vērā faktisko un paredzamo inflācijas dinamiku attiecībā pret mērķi, ekonomikas attīstību prognozes periodā, kā arī izvērtējot iekšējo un ārējo apstākļu riskus un finanšu tirgu reakciju uz viņiem.
Krievijas Bankas pamatlikme 2019. gada septembrim–oktobrim
Kārtējā Krievijas Bankas direktoru padomes sēdē, kas notika 2019. gada 6. septembrī tika nolemts samazināt bāzes likmi par 25 bp līdz 7,00%.Šī pamatlikme būs spēkā no 09.09.2019 līdz 25.10.2019, t.i. pirms nākamās Krievijas Bankas direktoru padomes sanāksmes datuma.
Iepriekšējā Krievijas Bankas bāzes likme bija 7,25%, un tās derīguma termiņš bija nedaudz vairāk par vienu mēnesi (no 2019. gada 29. jūlija līdz 2019. gada 8. septembrim).
Pieņemot lēmumu samazināt bāzes likmi līdz 7,00%, Krievijas Bankas direktoru padome ņēma vērā sekojošo:
Inflācijas dinamika. Inflācija turpina palēnināties. Patēriņa cenu gada pieauguma temps augustā samazinājās līdz 4,3% (no 4,6% 2019. gada jūlijā). Arī gada pamatinflācija augusta beigās samazinājās un bija 4,3% pēc 4,5% jūlijā. Lielākā daļa inflācijas rādītāju, kas atspoguļo stabilākos cenu dinamikas procesus, pēc Krievijas Bankas aplēsēm ir tuvu 4%.Krievijas Bankas vērtējums par riskiem, kas saistīti ar atsevišķu pārtikas produktu algu un cenu dinamiku un iespējamām izmaiņām patērētāju uzvedībā, būtiski nav mainījies. Šie riski joprojām ir mēreni.Patērētāju pieprasījuma dinamikai ir inflācijas ierobežojoša ietekme. Patēriņa cenu pieauguma palēnināšanos veicināja arī īslaicīgi deinflācijas faktori, tostarp sezonalitātes maiņa augļu un dārzeņu cenu dinamikā uz agrākas jaunās ražas ienākšanas fona. Gada inflācijas palēnināšanās atspoguļo arī augstas bāzes ietekmi uz galveno motordegvielas veidu cenu dinamiku.
Augustā iedzīvotāju inflācijas gaidas nedaudz samazinājās, taču saglabājas paaugstinātā līmenī. Augustā notikušās rubļa pavājināšanās kontekstā uzņēmumu cenu gaidas uzrādīja neviennozīmīgu dinamiku. Gada inflācijas palēnināšanās rada apstākļus zemākām inflācijas gaidām nākotnē.
Ņemot vērā faktisko inflācijas dinamiku, Krievijas Banka pazemināja gada inflācijas prognozi 2019. gadam no 4,2–4,7 līdz 4,0–4,5%. Nākotnē saskaņā ar Krievijas Bankas prognozi, ņemot vērā pašreizējo monetāro politiku, gada inflācija saglabāsies tuvu 4%.
Monetārie nosacījumi. Kopš iepriekšējās Krievijas Bankas direktoru padomes sēdes monetārie nosacījumi turpināja mīkstināt. To veicināja arī finanšu tirgus dalībnieku gaidu maiņa attiecībā uz Krievijas Bankas bāzes likmes trajektoriju, kā arī turpmāka paredzamo procentu likmju trajektoriju samazināšana ASV un eirozonā. OFZ ienesīgums un procentu likmes turpināja samazināties lielākajā daļā noguldījumu un kredītu tirgus segmentu. Krievijas Bankas pieņemtie lēmumi samazināt bāzes likmi un OFZ ienesīguma kritums rada apstākļus turpmākai noguldījumu un aizdevumu likmju samazināšanai.
Reālajam sektoram izsniegto kredītu apjoms turpina pieaugt, atvieglojot monetāros nosacījumus. Vienlaikus kopš jūnija privātpersonām izsniegto kredītu gada pieauguma temps pēc manāmā kāpuma 2018. gadā - 2019. gada sākumā palēninās.
Saimnieciskā darbība. Krievijas ekonomikas izaugsmes temps joprojām ir zemāks par Krievijas Bankas prognozēto. Tas skaidrojams ar ārējā pieprasījuma samazināšanos pēc Krievijas eksporta precēm saistībā ar notiekošo pasaules ekonomikas lejupslīdi, kā arī vājo investīciju aktivitātes dinamiku, tostarp valsts investīciju izdevumu ziņā. Jūlijā turpinājās rūpnieciskās ražošanas gada kāpums, tomēr jūlija-augusta vadošie rādītāji liecina par situācijas pasliktināšanos rūpniecībā. Iedzīvotāju reāli rīcībā esošo ienākumu stagnācijas apstākļos mazumtirdzniecības apgrozījuma gada pieauguma temps turpina samazināties. Darba tirgus nerada pārmērīgu inflācijas spiedienu. Vēsturiski zemā bezdarba līmenis nav saistīts ar darbaspēka pieprasījuma pieaugumu, bet gan ar vienlaicīgu nodarbināto un darbspējīgo iedzīvotāju skaita samazināšanos.
Fiskālā politika 1. pusgadā ierobežoja ekonomiskās aktivitātes dinamiku. Daļēji tas ir saistīts ar lēnāku, nekā paredzēts, valdības plānoto nacionālo projektu īstenošanu. Palielināti valdības izdevumi, tostarp investīciju izdevumi, 2019. gada otrajā pusē veicinās ekonomikas izaugsmi.
Ņemot vērā kopš šā gada sākuma novēroto vājo ekonomisko aktivitāti, Krievijas Banka pazemināja IKP pieauguma tempa prognozi 2019. gadam no 1,0–1,5 līdz 0,8–1,3%. 2020.–2021.gadā arī Krievijas ekonomikas izaugsmes temps ir pārskatīts uz leju, ņemot vērā sagaidāmo pasaules ekonomikas izaugsmes palēnināšanos. Ekonomiskās izaugsmes paātrināšana līdz 2–3% līdz 2022. gadam iespējama, valdībai īstenojot pasākumu kopumu strukturālo ierobežojumu pārvarēšanai, tostarp īstenojot nacionālos projektus.
Inflācijas riski. Līdz gada beigām deinflācijas un proinflācijas riski ir līdzsvaroti. Dezinflācijas faktori galvenokārt ir saistīti ar vājo iekšējā un ārējā pieprasījuma dinamiku. Tajā pašā laikā budžeta izdevumu pieaugums 2019. gada otrajā pusē - 2020. gada sākumā, visticamāk, būs vairāk sadalīts laika gaitā, kas samazina šī faktora proinflācijas efektu. Vienlaikus globālās ekonomikas izaugsmes tempa būtiskāka samazināšanās gadījumā, tai skaitā stingrāku starptautiskās tirdzniecības ierobežojumu un citu ģeopolitisko faktoru ietekmē, pasaules preču un finanšu tirgos var palielināties svārstīgums, kas ietekmē valūtas kursa un inflācijas gaidas.
Ilgākā laika posmā saglabājas inflāciju veicinoši riski, ko rada vairāki iekšējie apstākļi. Paaugstinātas un nenostiprinātās inflācijas gaidas joprojām ir nozīmīgs risks. Vidēja termiņa inflācijas dinamiku var ietekmēt arī fiskālās politikas parametri, tostarp lēmumi par Nacionālā bagātības fonda likvīdās daļas izmantošanu virs sliekšņa 7% no IKP.
Ja situācija attīstīsies atbilstoši bāzes prognozei, Krievijas Banka kādā no nākamajām Direktoru padomes sanāksmēm izvērtēs bāzes likmes turpmākas samazināšanas iespējamību. Lēmumus par bāzes likmi Krievijas Banka pieņems, ņemot vērā faktisko un paredzamo inflācijas dinamiku attiecībā pret mērķi, ekonomikas attīstību prognozes periodā, kā arī izvērtējot iekšējo un ārējo apstākļu riskus un finanšu tirgu reakciju uz viņiem.
Nākamā Krievijas Bankas direktoru padomes sēde, kurā tiks skatīts jautājums par bāzes likmes līmeni, paredzēta plkst. 2019. gada 25. oktobris. Preses relīzes publicēšanas laiks par Krievijas Bankas direktoru padomes lēmumu - 13:30 pēc Maskavas laika.
Krievijas Federācijas Centrālās bankas galvenās likmes dinamika 2013.-2019.
Pamatlikme kā galvenais monetārās politikas instruments tika deklarēta no 2013. gada 13. septembra. No šī datuma līdz 2013. gada beigām tā bija 5,50% gadā, inflācija 2013. gada beigās sastādīja 6,45%.
2014. gadā pamatlikme mainījās 6 reizes, visas izaugsmes virzienā. Krievija 2014. gadu noslēdza ar Centrālās bankas bāzes likmi 17,00%. Straujš bāzes likmes pieaugums līdz 17,00% gadā notika 2014. gada 16. decembrī. Krievijas Bankas direktoru padome norādīja, ka šāds lēmums pieņemts, ņemot vērā nepieciešamību ierobežot devalvācijas un inflācijas riskus, kas pēdējā laikā ir būtiski pieauguši. Inflācija 2014. gada beigās bija 11,36%.
2015. gads, kas sākās ar likmi 17% gadā, turpinājās ar pakāpenisku samazināšanos. 2015. gada laikā bāzes likmē ir notikušas 5 izmaiņas, bet gada laikā – 6. Gads noslēdzās ar bāzes likmi 11,00% līmenī. Inflācija 2015. gada beigās bija 12,90%.
2016. gada janvāra - jūnija laikā Krievijas Banka periodiski nolēma saglabāt kopš 2015. gada spēkā esošo bāzes likmi 11,0% gadā, no 14. jūnija - samazināja to līdz 10,50%, bet no 2016. gada 19. septembra - līdz - 10. 00%. 2016. gada beigās bāzes likme tika saglabāta 10,00% līmenī. Inflācija 2016. gada beigās bija 5,4%.
Kopš 2017. gada sākuma Krievijas Bankas bāzes likme tika saglabāta 10,00% līmenī, un no otrā ceturkšņa to sāka sistemātiski pazemināt. 2017. gada laikā pamatlikme mainījās 6 reizes un līdz gada beigām samazinājās no 10,00% līdz 7,75%. Inflācija Krievijā 2017. gadā bija 2,5%.
2018. gada sākumā Krievijas Bankas pamatlikme bija 7,75% gadā, no 2018. gada 12. 02. tā tika samazināta līdz 7,50%, no 2018. gada 26. marta tā tika samazināta līdz 7,25% gadā un no plkst. 17.09.2018 tika palielināts līdz 7,50%. No 2018. gada 17. decembra likme atkal tika palielināta līdz 7,75% un atgriezta pie gada sākumā spēkā esošās likmes. Pamatlikme 7,75% būs spēkā līdz 2019. gada 22. martam.
Kopš 2019. gada sākuma Krievijas Bankas likme bija 7,75% gadā, no 2019. gada 17. jūnija - 7,50%, no 2019. gada 29. jūlija - 7,25% un no 09.09.2019. - 7,00% un kas paliks spēkā. līdz 2019. gada 25. oktobrim. Šī ir jau ceturtā pamatlikme 2019. gadā. Kopējais hektāru samazinājums gadā bija 0,75 procentpunkti.
Krievijas Federācijas Centrālās bankas pamatlikmes dinamikas (izmaiņu) tabula 2013.-2019.
Tabulā parādīta Krievijas Bankas kursa dinamika (izmaiņas) kopš tās ieviešanas (kopš 2013. gada 13. septembra):
| Likmes derīguma termiņš | Krievijas Bankas pamatlikme (%) |
|---|---|
| no 2019. gada 9. septembra līdz 2019. gada 25. oktobrim (datums var tikt precizēts) | 7,00 |
| no 2019. gada 29. jūlija līdz 2019. gada 8. septembrim | 7,25 |
| no 2019. gada 17. jūnija līdz 2019. gada 28. jūlijam | 7,50 |
| no 2018. gada 17. decembra - līdz 2019. gada 16. jūnijam | 7,75 |
| no 2018. gada 17. septembra - līdz 2018. gada 16. decembrim | 7,50 |
| no 2018. gada 26. marta - līdz 2018. gada 16. septembrim | 7,25 |
| no 2018. gada 12. februāra - līdz 2018. gada 25. martam | 7,50 |
| no 2017. gada 18. decembra - līdz 2018. gada 11. februārim | 7,75 |
| no 2017. gada 30. oktobra - līdz 2017. gada 17. decembrim | 8,25 |
| no 2017. gada 18. septembra - līdz 2017. gada 29. oktobrim | 8,50 |
| no 2017. gada 19. jūnija - līdz 2017. gada 17. septembrim | 9,00 |
| no 2017. gada 2. maija - līdz 2017. gada 18. jūnijam | 9,25 |
| no 2017. gada 27. marta - līdz 2017. gada 1. maijam | 9,75 |
| no 2016. gada 19. septembra - līdz 2017. gada 26. martam | 10,00 |
| no 2016. gada 14. jūnija - līdz 2016. gada 18. septembrim | 10,50 |
| no 2015. gada 3. augusta - līdz 2016. gada 13. jūnijam | 11,00 |
| no 2015. gada 16. jūnija - līdz 2015. gada 2. augustam | 11,50 |
| no 2015. gada 5. maija līdz 2015. gada 15. jūnijam | 12,50 |
| no 2015. gada 16. marta līdz 2015. gada 4. maijam | 14,00 |
| no 2015. gada 2. februāra līdz 2015. gada 15. martam | 15,00 |
| no 2014. gada 16. decembra līdz 2015. gada 1. februārim | 17,00 |
| no 2014. gada 12. decembra līdz 2014. gada 15. decembrim | 10,50 |
| no 2014. gada 5. novembra līdz 2014. gada 11. decembrim | 9,50 |
| no 2014. gada 28. jūlija līdz 2014. gada 4. novembrim | 8,00 |
| no 2014. gada 28. aprīļa līdz 2014. gada 27. jūlijam | 7,50 |
| no 2014. gada 3. marta līdz 2014. gada 27. aprīlim | 7,00 |
| no 2013. gada 13. septembra līdz 2014. gada 2. martam | 5,50 |
Definīcija un ievada vēsture
Krievijas Bankas bāzes likme pirmo reizi oficiāli tika paziņota par galveno monetārās politikas instrumentu 2013. gada 13. septembrī. Tad Krievijas Bankas direktoru padomē tika ieviesta jauna makroekonomikas koncepcija - "Galvenā likme", un tika mainīta arī pieeja monetārās politikas instrumentiem.
Tieši 2013. gada 13. septembrī Krievijas Federācijas Centrālās bankas direktoru padome pieņēma vēsturisku lēmumu īstenot pasākumu kopumu, lai uzlabotu monetārās politikas sistēmas instrumentus, pārejot uz inflācijas mērķa režīmu. * .
Pasākumi saskaņā ar jauno Krievijas Bankas monetāro politiku ir šādi:
- ievads galvenā likme vienojot procentu likmes likviditātes nodrošināšanas un samazināšanas operācijām izsolē uz 1 nedēļu;
- procentu likmju koridora veidošana Krievijas Banka un banku sektora likviditātes regulēšanas instrumentu sistēmas optimizācija;
- mainot refinansēšanas likmes lomu Krievijas Bankas instrumentu sistēmā.
Krievijas Federācijas Centrālās bankas pamatlikme ir likme, ko nosaka Krievijas Banka, lai tieši vai netieši ietekmētu valsts ekonomikā dominējošo procentu likmju līmeni, kas notiek, Krievijas Bankai kreditējot komercbankas. Tas ir, ar tās palīdzību tiek ietekmēta ekonomika, lai sasniegtu plānoto inflācijas līmeni.
Pamatlikmes regulēšana, kā likums, ir galvenais Krievijas Bankas monetārās politikas instruments.
No 2016. gada 1. janvāra Krievijas Banka pielāgoja refinansēšanas likmi bāzes likmes līmenim, un pirms šī datuma refinansēšanas likme bija sekundāra nozīme un tika norādīta Krievijas Bankas tīmekļa vietnē uzziņai.
Tas ir, no 2013. gada 13. septembra līdz 2016. gada 1. janvārim Krievijas Bankas mājaslapā (sadaļā “Galvenie finanšu tirgus rādītāji”) tika veikts ieraksts, kas atspoguļoja jaunas pieejas monetārās politikas instrumentu sistēmai. Ieraksts izskatījās šādi:
- Galvenā likme, % - 0,00
- Uzziņai: refinansēšanas likme, % - 0,00.
Svarīgs: Krievijas Bankas direktoru padome (datēta ar 2015. gada 11. decembri) konstatēja, ka, sākot ar 2016. gada 1. janvāri:
- refinansēšanas likmes vērtība ir vienāda ar attiecīgajā datumā noteikto Krievijas Bankas pamatlikmes vērtību, un tās neatkarīgā vērtība nākotnē netiek noteikta. Refinansēšanas likmes izmaiņas notiks vienlaikus ar Krievijas Bankas bāzes likmes izmaiņām par tādu pašu summu.
- no 2016. gada 1. janvāra Krievijas Federācijas valdība visos noteikumos refinansēšanas likmes vietā (par kuru rīkojumu parakstīja Krievijas premjerministrs D. Medvedevs) izmantos Krievijas Bankas pamatlikmi.
Tātad pašreizējā Krievijas Bankas pamatlikme ir 7,00% gadā, un tās derīguma termiņš ir no 2019. gada 9. septembra līdz 2019. gada 25. oktobrim.
* Inflācijas mērķa noteikšana ir pasākumu kopums, kas izteikts ekonomisko mērķu izvēlē, kuri jāietekmē, lai sasniegtu plānoto inflācijas līmeni.
Refinansēšanas likmes dinamiku no 1992.gada 1.janvāra līdz 2013.gada 13.septembrim var apskatīt
Krievijas Bankas Ārējo un sabiedrisko attiecību departaments ziņo, ka 2013. gada 9. augustā Krievijas Bankas direktoru padome nolēma atstāt nemainīgu Krievijas Bankas operāciju procentu likmju līmeni un refinansēšanas likmi (“Procenti likmes Krievijas Bankas operācijām”).
Šāds lēmums pieņemts, pamatojoties uz inflācijas risku un ekonomikas izaugsmes perspektīvu novērtējumu.
Jūlijā un augusta sākumā patēriņa cenu gada pieauguma temps turpināja samazināties, taču saglabājās virs mērķa diapazona un uz 2013. gada 5. augustu tika lēsts 6,5% apmērā. Šo inflācijas tempu samazināšanos galvenokārt noteica pārtikas preču cenu dinamika. Vienlaikus nedaudz samazinājās nepārtikas preču un pakalpojumu cenu pieauguma temps, izņemot regulējamās cenas un tarifus. Pamatinflācija jūlijā samazinājās līdz 5,6%. Pēc Krievijas Bankas aplēsēm, izteikta pieprasījuma spiediena uz cenām nav, kas saistīts ar to, ka kopējā izlaide ir nedaudz zem potenciālā līmeņa. Saskaņā ar Krievijas Bankas prognozēm, ņemot vērā pašreizējo monetārās politikas virzienu, kā arī nepastāvot negatīviem satricinājumiem pārtikas tirgū, inflācija 2013. gada otrajā pusē atgriezīsies mērķa diapazonā un saglabās lejupejošu tendenci 2014. gadā. . Vienlaikus, lai sasniegtu inflācijas mērķi vidējā termiņā, nepieciešams nostiprināt pozitīvās tendences inflācijas gaidu dinamikā.
Galveno makroekonomisko rādītāju dinamika liecina par joprojām zemiem Krievijas ekonomikas izaugsmes tempiem. Rūpnieciskās ražošanas gada pieauguma temps joprojām ir zems, un investīciju apjoms pamatkapitālā turpina samazināties. Šādos apstākļos pēdējos mēnešos ir bijis neliels bezdarba līmeņa pieaugums. Patlaban galvenais ekonomikas izaugsmes avots joprojām ir patērētāju aktivitāte, ko veicina reālo algu un privātpersonu kreditēšanas pieaugums. Vāja investīciju aktivitāte un lēnā ārējā pieprasījuma atveseļošanās liecina par joprojām būtiskiem Krievijas ekonomikas izaugsmes palēnināšanās riskiem, tostarp vidējā termiņā.
Krievijas Banka turpinās uzraudzīt inflācijas riskus un ekonomikas dinamikas palēnināšanās riskus. Pieņemot lēmumus, Krievijas Banka koncentrēsies uz inflācijas mērķiem un ekonomikas izaugsmes perspektīvu novērtējumiem.
Nākamā Krievijas Bankas direktoru padomes sēde, kurā tiks skatīti monetārās politikas jautājumi, paredzēts 2013.gada 13.septembrī.
Krievijas Bankas operāciju procentu likmes
(% gadā)
| Mērķis | Instrumenta veids | Rīks | Jēdziens | no 11.06.13 |
|---|---|---|---|---|
| Likviditātes nodrošināšana | Aizdevumi uz nakti | 1 diena | 8,25 | |
| Valūtas mijmaiņas darījumi (rubļa daļa) | 1 diena | 6,50 | ||
| Lombarda aizdevumi, repo | 1 diena, 1 nedēļa | 6,50 | ||
| Lombardi aizdevumi | 30 dienas | 6,50 | ||
| REPO | 12 mēneši | 7,25 | ||
| Aizdevumi ar zeltu | Līdz 90 dienām | 6,50 | ||
| No 91 līdz 180 dienām | 7,00 | |||
| No 181 līdz 365 dienām | 7,25 | |||
| Aizdevumi, kas nodrošināti ar netirgojamiem aktīviem vai garantijām | Līdz 90 dienām | 6,75 | ||
| No 91 līdz 180 dienām | 7,25 | |||
| No 181 līdz 365 dienām | 7,50 | |||
| Atklātā tirgus operācijas (minimālās procentu likmes) | REPO izsoles | 1 diena | 5,50 | |
| Izsoles aizdevumiem, kas nodrošināti ar netirgojamiem aktīviem vai garantijām | 12 mēneši | 5,75 | ||
| Lombarda izsoles, repo izsoles | 1 nedēļa | 5,50 | ||
| 3 mēneši | 6,50 | |||
| 6 mēneši | 7,00 | |||
| 12 mēneši | 7,25 | |||
| Likviditātes absorbcija | Atklātā tirgus operācijas (maksimālās procentu likmes) | Depozītu izsoles | 1 nedēļa | 5,00 |
| 1 mēnesis | 5,75 | |||
| 3 mēneši | 6,50 | |||
| Pastāvīgās operācijas (ar fiksētām procentu likmēm) | Noguldījumu operācijas | 1 diena, 1 nedēļa, 1 mēnesis, pēc pieprasījuma | 4,50 | |
| Uzziņai: | ||||
| Refinansēšanas likme | 8,25 | |||
* Darījumi ir apturēti.
** Procentu likme noteikta uz 2013. gada 15. jūliju.
Dokumentu pārskats
2013. gada 9. augustā Krievijas Federācijas Centrālās bankas direktoru padome nolēma nemainīt refinansēšanas likmi un procentu likmes Krievijas Bankas operācijām. Atgādinām, ka diskonta likme kopš 2012.gada 14.septembra ir 8,25% gadā.
Lēmums pieņemts, izvērtējot inflācijas riskus un ekonomikas izaugsmes perspektīvas.
Jūlijā - augusta sākumā patēriņa cenu gada pieauguma temps turpināja samazināties, taču saglabājās virs mērķa diapazona. 2013. gada 5. augustā tas bija 6,5%. Pamatinflācija jūlijā samazinājās līdz 5,6%.
Krievijas Banka norāda, ka līdz ar šo tendenci (un, ja pārtikas tirgū nebūs negatīvu satricinājumu), inflācija 2013. gada otrajā pusē atgriezīsies mērķa diapazonā un turpinās samazināties 2014. gadā.
Vienlaikus, lai sasniegtu inflācijas mērķi vidējā termiņā, nepieciešams nostiprināt pozitīvās tendences inflācijas gaidu dinamikā.
Tiek atzīmēts, ka pēdējā laikā saglabājas zemi Krievijas ekonomikas izaugsmes tempi. Piemēram, rūpnieciskās ražošanas gada pieauguma temps saglabājas zems, un investīciju apjoms pamatkapitālā turpina samazināties. Tas ir saistīts ar nelielu bezdarba pieaugumu.
Krievijas Banka vērš uzmanību, ka vājā investīciju aktivitāte un lēnā ārējā pieprasījuma atveseļošanās liecina par joprojām būtiskiem ekonomikas izaugsmes palēnināšanās riskiem (t.sk. vidējā termiņā).
Nākamā Krievijas Federācijas Centrālās bankas direktoru padomes sēde, kurā tiks skatīti monetārās politikas jautājumi, plānota 2013.gada 13.septembrī.
Krievijas Federācijas Centrālā bankaPēdējā lieta refinansēšanas likmes izmaiņas līdz 8,25% no 2012.gada 14.septembra veica Krievijas Federācijas Centrālā banka, pamatojoties uz Krievijas Bankas 2012.gada 13.septembra direktīvu Nr.2873-U “Par Krievijas Bankas refinansēšanas likmes apmēru”. Laika posmā no 2013. līdz 2015. gadam refinansēšanas likmes izmaiņas nav notikušas.
No 01.01.2016. Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likme ir vienāda ar Krievijas Bankas pamatlikmi katram atbilstošajam izmaiņu datumam. Patlaban neatkarīgā refinansēšanas likmes vērtība nav noteikta, jo Krievijas Bankas direktoru padome 2015. gada 11. decembrī konstatēja, ka, sākot ar 2016. gada 1. janvāri:
- refinansēšanas likmes vērtība ir vienāda ar attiecīgajā datumā noteikto Krievijas Bankas pamatlikmes vērtību, un tās neatkarīgā vērtība nākotnē netiek noteikta. Refinansēšanas likmes izmaiņas notiks vienlaikus ar Krievijas Bankas bāzes likmes izmaiņām par tādu pašu summu.
- no 2016. gada 1. janvāra Krievijas Federācijas valdība visos noteikumos refinansēšanas likmes vietā izmantos Krievijas Bankas pamatlikmi (Krievijas premjerministra D. Medvedeva rīkojumu jau ir parakstījis).
Informācija par turpmākajām refinansēšanas likmes izmaiņām netiks atspoguļota Krievijas Bankas mājaslapā
Pēdējais Krievijas Bankas monitorings tika veikts 2016. gada 29. janvārī, un, pamatojoties uz tās rezultātiem, Krievijas Bankas direktoru padome nolēma nemainīt bāzes likmi 11,00% apmērā laikposmam līdz 2016. gada 18. martam. Preses paziņojumā vairs nav informācijas par refinansēšanas likmi.
2013. gada 13. septembrī Krievijas Bankas direktoru padome, pārejot uz inflācijas mērķa režīmu, nolēma īstenot pasākumu kopumu monetārās politikas instrumentu sistēmas uzlabošanai. Kopš šī datuma galveno lomu sāka spēlēt Krievijas Bankas bāzes likme. Un refinansēšanas likme, sākot no 2013. gada 13. septembra līdz 2016. gada 1. janvārim, spēlēja otršķirīgu lomu, un pirms šī perioda beigām Krievijas Bankai tā bija jāpielāgo bāzes likmes līmenim, kas tika darīts plkst. 2015. gada 11. decembris (Krievijas Bankas instrukcija 11.12.2015. Nr. 3894-U “Par Krievijas Bankas refinansēšanas likmi un Krievijas Bankas pamatlikmi”).
2013. gada 13. septembrī pirmo reizi oficiāli tika paziņota pamatlikme 5,50% apmērā un pēc atkārtotām izmaiņām pamatlikme no 08.03.2015. tas bija 11,00% gadā. Refinansēšanas likme šajā periodā nemainījās un līdz tās “atcelšanas” dienai saglabājās 8,25% (līdz 2015. gada 31. decembrim).
Pēdējais lēmums atstāt bāzes likmi nemainīgu pieņemts uz jauna naftas cenu krituma viļņa fona, patēriņa cenu mēneša pieauguma temps nostabilizējies augstā līmenī. Palielinājies inflācijas paātrināšanās risks. Situācijas pasliktināšanās pasaules preču tirgos prasīs turpmāku Krievijas ekonomikas pielāgošanos. Ņemot vērā pieņemto lēmumu, Krievijas Banka prognozē gada inflācijas samazināšanos līdz mazāk nekā 7% 2017.gada janvārī un līdz mērķa līmenim 4% līdz 2017.gada beigām. Ja inflācijas riski palielināsies, Krievijas Banka neizslēdz monetārās politikas stingrāku iespēju.
Nākamā Krievijas Bankas direktoru padomes sēde, kurā tiks izskatīti monetārās politikas jautājumi 2016. gada 18. marts.
Refinansēšanas likmes un pamatlikmes izmaiņas 2013. - 2016. gadam
Tālāk esošajā tabulā ir parādītas visas izmaiņas galvenajā likmē un refinansēšanas likmē, ko veikusi Krievijas Federācijas Centrālā banka laikā no 2013. līdz 2016. gadam:| Sanāksmju datumi, lai apsvērtu galveno likmi | Atslēgas likme, % | Refinansēšanas likme (uzziņai), % |
|---|---|---|
| no 2015. gada 03. augusta | 11,00 | 8,25* |
| no 2015. gada 16. jūnija | 11,50 | 8,25 |
| no 05.05.2015 | 12,50 | 8,25 |
| no 2015. gada 16. marta | 14,00 | 8,25 |
| no 02.02.2015 | 15,00 | 8,25 |
| no 2014. gada 16. decembra | 17,00 | 8,25 |
| no 2014. gada 12. decembra | 10,50 | 8,25 |
| no 05.11.2014 | 9,50 | 8,25 |
| no 05.11.2014 | 9,50 | 8,25 |
| no 2014. gada 28. jūlija | 8,00 | 8,25 |
| no 2014. gada 28. aprīļa | 7,50 | 8,25 |
| no 03.03.2014 | 7,00 | 8,25 |
| no 2013. gada 13. septembra | 5,50 | 8,25 |
*No 01.01.2016. vērtība atbilst Krievijas Bankas bāzes kursa vērtībai attiecīgajā datumā un netiek rādīta Krievijas Bankas tīmekļa vietnēInformācijai: Vietnē “Bankirsha.com” var redzēt šādu informāciju:
- Par visām izmaiņām
