Šobrīd globālais investīciju tirgus piedāvā diezgan bagātīgas iespējas kapitāla pārdalei. Tāpat, attīstoties šim tirgum, palielinās tā iespējas un noguldījumu apjomi.
Starptautisko investīciju aktivitātes definīcija
Kas ir starptautisko investīciju darbība? Tā ir iespēja eksportēt uzkrājumus dažādos veidos (skaidrā naudā vai preču veidā) uz citām valstīm. Likumsakarīgi, ka šāda veida ieguldījumu darbības (faktiski jebkura cita) mērķis ir gūt peļņu no noguldījumiem. Jo lielāki ienākumi no noguldījumiem, jo perspektīvāks un investoriem pievilcīgāks ir uzņēmums.
Turklāt šo pašu terminu var saukt par aktīvu investoru darbību kopumu, lai izņemtu kapitālu ārvalstīs. Tas nodrošina naudas pārdali starp dažādiem objektiem un uzņēmējiem neatkarīgi no tā, kuras valsts iedzīvotāji tie ir.
Investīciju var saukt par starptautisku, ja tās īstenošanai bija nepieciešama investīciju sadarbība, tas ir, dažādu valstu pārstāvjiem bija jāsadarbojas vienam ar otru.
Šaurākā nozīmē vārds "starptautisks" saistībā ar ieguldījumu nozīmē tikai vienu - ārvalstu. Tas ir, šāds ieguldījums tiek identificēts ar ārvalstu ieguldījumu.
Kā darbojas starptautiskās investīcijas
Ar starptautiskajām investīcijām notiek uzkrājumu kustība starp valstīm, kuras sadarbojas savā starpā. Šajā gadījumā kustības virziens vienmēr būs vērsts no donora uz recipientu.
Ja jau runājam par finanšu kustību starp devēju un saņēmēju, tad nevar nepieminēt tādus terminus kā “kapitāla aizplūšana” un “tīrā kapitāla ieplūde”. Pirmais termiņš nozīmē savu uzkrājumu pārskaitīšanu un ieguldīšanu valstīs ar labvēlīgu finansiālo situāciju. Protams, kapitāls tiek izņemts, lai to saglabātu un palielinātu ar izdevīgākiem nosacījumiem. Šo terminu lieliski ilustrē pašreizējā situācija: lielākā daļa lielo uzņēmumu šobrīd pārceļ savas ražošanas jaudas, piemēram, uz Ķīnu. Tas ir izdevīgi lielā darbaspēka resursu apjoma un zemāku darbaspēka izmaksu, kā arī daudz mazāku nodokļu dēļ (atšķirībā no Eiropas un Amerikas).
Starptautiskās investīciju tiesības
Starpvalstu darbības investīciju jomā regulē starptautiskās investīciju tiesības - noteikumu un normu kopums, kas pieder pie nacionālajām un pasaules tiesībām. Tieši tas nodrošina, ka investori un aizņēmējvalstis pilda savas saistības. Šis tiesiskais regulējums ļauj noslēgt divpusējus un daudzpusējus līgumus starpvalstu līmenī.
Šīs juridiskās darbības nozares priekšmets ir noguldījumi jebkādā formā, parādsaistības starp pusēm, vērtspapīri, investīciju klimats valstī utt. Tieši šāda veida tiesības nosaka un, ja nepieciešams, ierobežo ārvalstu ietekmes pakāpi. kapitāls valsts ekonomikā.
Starptautiskie portfeļa ieguldījumi
Pasaules ekonomikas globalizācija ir ļāvusi portfeļa investoram samazināt savus riskus, ieguldot vērtspapīros ārpus savas valsts. Pašreizējais telekomunikāciju tehnoloģiju attīstības posms, biržas un ārpusbiržas tirdzniecības noteikumu unifikācija, finanšu starpniecības sistēmas nostiprināšana veicina portfeļieguldījumu procesu aktivizēšanos starptautiskā līmenī.
Ja investora portfelis veidojas no vērtīgi papīri tirgo gan savā nacionālajā tirgū, gan citu valstu tirgos, kā arī Eiropas tirgū, tad runa ir par starptautiskā investīciju portfeļa veidošanu.
Starptautisks
portfeļa ieguldījumi - šis kapitālieguldījumi investori, kuri tiek veikti citu valstu nacionālo akciju tirgu un Eiropas tirgus vērtspapīros un nenodrošina investoram kontroli pār uzņēmumiem, ierobežojot viņa tiesības saņemt peļņas daļu (dividendes).
Starptautiskie portfeļieguldījumi ir sadalīti ieguldījumos šādos instrumentos akciju tirgus:
kapitāla vērtspapīri- akcijas, daļas, ADR (American Depositary Receipts - kvītis par ārvalstu akcijām, kas noguldītas ASV bankās), kas apliecina dalību uzņēmumu kapitālā;
parādzīmes- obligācijas, instrumenti naudas veikals un atvasinātie finanšu instrumenti, kas apliecina kreditora tiesības piedzīt parādu no parādnieka. Parāda vērtspapīriem var būt šāda forma obligācijas, parādzīmes, parādzīmes, tas ir, monetārie instrumenti, kas dod to turētājam beznosacījuma tiesības uz garantētu fiksētu naudas ienākumi vai uz līgumā mainīgiem naudas ienākumiem;
atvasinātie finanšu instrumenti- kam ir atvasināto naudas instrumentu tirgus cena, kas apliecina īpašnieka tiesības pārdot vai pirkt primāros vērtspapīrus. Starp tiem - opcijas, fjūčeri, garantijas, mijmaiņas darījumi.
Atkarībā no emitenta izcelsmes valsts un nominācijas valūtas tiek izdalītas četras vērtspapīru grupas, no kurām var veidot starptautiskā investora portfeli.
Pirmajā grupā ietilpst nacionālo emitentu nacionālajā valūtā denominētie vērtspapīri, kas tiek tirgoti investora nacionālajā tirgū. Tie ir nacionālie vērtspapīri, kuriem ir šādas priekšrocības:
Iespēja iegūt pietiekami pilnīgu informāciju par emitentiem;
Iespēja veikt savu akciju un naudas tirgu statistiku;
Tikai nacionālās valūtas izmantošana, kas novērš valūtas maiņas risku;
Bez papildu izmaksām, kas saistītas ar investīcijām ārvalstīs;
Iespējamie nodokļu un citi atvieglojumi investoriem rezidentiem salīdzinājumā ar nerezidentu investoriem.
Ja ārējā tirgū attiecībā pret investoru apgrozās pirmās grupas vērtspapīri, tad uzskaitītās priekšrocības pārvēršas riskos.
Otrā grupa ir ārvalstu emitentu vērtspapīri, kas denominēti nacionālajā valūtā un tiek apgrozīti nacionālajos tirgos. Šādus vērtspapīrus var saukt par ārvalstu vērtspapīriem. Piemēram, amerikāņu kompānijas, kurām savas darbības finansēšanai nepieciešami Šveices franki, Šveices tirgū emitē savas Šveices frankos denominētas obligācijas.
Šādu ieguldījumu priekšrocība ir iespēja iegūt augstāku kvalitāti augstākas atdeves vai zemāka attiecīgo vērtspapīru riska gadījumā. Un nepilnības ir saistītas ar iespējamām grūtībām iegūt informāciju par emitentiem, kā arī ar risku, ka emitenta valūta var nokrist pret investora valūtu, jo šādu vērtspapīru kurss nacionālajā tirgū tiek noteikts, ņemot vērā valūtas kursu.
Trešajā grupā ietilpst nacionālo emitentu vērtspapīri, kas denominēti ārvalstu valūtā. Šādu vērtspapīru iekļaušanas investīciju portfelī priekšrocība ir iespēja gūt papildu ienākumus, pieaugot ārvalstu valūtas kursam. Trūkums ir papildu risks, kas saistīts ar administratīvo ierobežojumu ieviešanu ārvalstu valūtas maiņas darījumos vai ieguldījumu valūtas vērtības samazināšanos.
Īpaša, ceturtā kategorija ir eiroobligācijas ir vērtspapīri, kas denominēti kādā no Eiropas valūtām. Parasti eiroobligācijas tiek emitētas ārpus valstīm, kuru valūtās ir norādīta to denominācija. Eiroobligāciju dzēšanas termiņš parasti ir 5 gadi vai vairāk. Procentu likme ir fiksēta (no 6% līdz 11% gadā). Tiek izmantotas arī eiroobligācijas ar mainīgu likmi, ar nulles kuponu utt. Eiroobligāciju ienesīgums, īpaši sākotnējā posmā, tiek noteikts starpības veidā, tas ir, eiroobligāciju ienesīguma pārsniegums pār pašreizējo valsts vērtspapīru ienesīgumu noteiktā valūtā, kuru dzēšanas termiņš ir salīdzināms ar eiroobligāciju dzēšanas termiņu. Piemēram, dolāra eiroobligāciju izvietošanas gadījumā kā bāzes aktīvs tiks izmantotas ASV valdības obligācijas ar līdzīgu termiņu. Eiroobligācijas tiek izplatītas, izmantojot Eiropas klīringa sistēmas Euroclear un CEDEL, un, ja ir Amerikas daļa, ar American Depository Trust Company starpniecību. Eiroobligāciju aizdevumu galvenā priekšrocība ir iespēja piesaistīt līdzekļus uz ilgu laiku (līdz 10 gadiem) un ar ievērojami zemākām likmēm nekā vietējiem.
Portfeļa investora mērķis ir gūt ienākumus un iespējas palielināt šo ieguldījumu vērtību. Tāpēc portfeļa investori bieži pārvieto savu kapitālu no viena instrumenta uz citu, no viena uzņēmuma uz citu, no valsts uz valsti, pamatojoties uz to attīstības perspektīvām. Tāpēc portfeļieguldījumi ir likvīdāki, īpaši, ja runa ir par naudas tirgus instrumentiem. Tiešajam investoram papildus iepriekšminētajam ir svarīgi arī papildu ieguvumi, kas ļauj sasniegt maksimālu visas uzņēmumu grupas un nodaļu sinerģiju.
Galvenais starptautisko portfeļinvestīciju ieviešanas iemesls ir vēlme izvietot kapitālu tajā valstī un tādos vērtspapīros, kuros tas nesīs maksimālu peļņu ar pieņemamu riska līmeni.
Starptautisko portfeļinvestīciju apjoms ir ļoti augsts un pastāvīgi aug. Tādējādi visu lielāko pasaules korporāciju akcijas tiek kotētas dažādu valstu biržās. Lielās korporācijas, kā arī valdības un pašvaldības aizņemas naudu, emitējot savus vērtspapīrus citās valstīs vai Eiropas tirgū. Starptautiskās finanšu grupas ar ievērojamiem līdzekļiem investē tajos starptautiskā tirgus segmentos, kur var gūt lielāku atdevi. Šāda starptautisko portfeļieguldījumu apjoma dinamika ir skaidrojama ar to būtiskajām priekšrocībām salīdzinājumā ar nacionālajiem.
Starptautisko investīciju galvenā priekšrocība ir iespēja iegūt to augstāka kvalitāte augstāku atdevi un zemāku risku, salīdzinot ar tīri valsts ieguldījumiem. Katra nacionālā tirgus vērtspapīriem ir tendence vienlaicīgi pieaugt vai kristies likmes, jo tos vienādi ietekmē valsts ekonomiskie un politiskie apstākļi - naudas piedāvājuma apjoms un dinamika, izmaiņas procentu likmes, budžeta deficīts, valsts monetārā un nodokļu politika u.c.. Vienlaikus iespējamas situācijas, kad, dažādu iemeslu dēļ vienas vērtspapīru klases (piemēram, akciju) cenām krītot, valsts veic pasākumus, kas veicina kapitāla plūsmu uz citu segmentu (piemēram, uz valsts vērtspapīriem), lai novērstu tā aizplūšanu no nacionālā tirgus, izraisot tādu pašu nacionālās valūtas vērtības samazināšanos. Tādējādi ar tīri nacionālu investīciju portfeli ir iespējams saglabāt vai pat uzlabot tā kvalitāti (paaugstināt rentabilitāti un samazināt risku), veicot atbilstošu restrukturizāciju. Taču nacionālā portfeļa atdeve nevar būt lielāka par ienesīgāko nacionālā tirgus segmentu atdevi, ko galu galā nosaka tautsaimniecības stāvoklis. Tajā pašā laikā dažādu valstu nacionālie tirgi ir salīdzinoši neatkarīgi, un investīcijas tādu valstu vērtspapīros, kurām ir augoša ekonomika, var nodrošināt lielāku atdevi. Starptautisko investīciju papildu ienesīgums ir saistīts ar iespējamu investīciju kursu pieaugumu attiecībā pret investora valūtu.
Papildus iespējai iegūt lielāku atdevi var nodrošināt arī starptautiskās investīcijas mazāks risks viņu portfelī . Tas ir saistīts arī ar to, ka dažādu valstu ekonomikas attīstās nevienmērīgi un, ja daži valstu akciju tirgi krītas, citi pieaugs. Investors, kurš uzskata sevi par pietiekami pieredzējušu, var pirkt tirgos, kas, viņaprāt, celsies, un atstāt novārtā tos, kuri var kristies. Ierindas investors var samazināt starptautisko investīciju risku, veicot portfeļa diversifikāciju, t.i., iegādājoties vērtspapīrus no dažādiem nacionālajiem tirgiem. Kopumā pasaules portfeļa, kura struktūra atbilst visu nacionālo tirgu kopuma tirgus kapitalizācijas struktūrai, risks (cenu svārstīgums) ir mazāks par gandrīz katra nacionālā tirgus portfeļa risku.
Starptautiskā investīciju portfeļa priekšrocība ir valūtas riska samazināšana . Portfelī, kas ir diversificēts pa valstīm (valūtām), šis risks ir daudz mazāks par nacionālo tirgu riskiem, jo dažu valūtu kritums nozīmē citu valūtu nostiprināšanos.
Investīciju klimats
Ārvalstu investori, savu interešu vadīti un reāli izvērtējot esošos priekšnoteikumus efektīvai kapitāla investēšanai, rēķinās ar labvēlīgiem nosacījumiem savai uzņēmējdarbībai valstī, kas ir ieinteresēta ārvalstu kapitāla piesaistē.
Ārvalstu investoru galvenokārt interesē investīciju klimats, t.i. visu nosacījumu kopumu ārvalstu kapitāla uzņemšanai un funkcionēšanai.
Saņēmējvalsts pievilcības pakāpi, tās investīciju klimatu nosaka ārvalstu investors pēc noteiktiem faktoriem, kas ietver: politisko un ekonomisko stabilitāti, ģeogrāfisko stāvokli, resursu stāvokli valstī, infrastruktūras attīstības līmeni, attiecības ar pasaules sabiedrība, valsts sociālās un kultūras īpatnības un citi.
Ja lielākā daļa faktoru atspoguļo pozitīvas tendences valstī, tad investīciju klimats tiek vērtēts kā labvēlīgs. Pretējā gadījumā atkarībā no pozitīvo faktoru skaita tiks ņemts vērā investīciju klimats nelabvēlīgs un pat riskanti.
Valsts labvēlīgo investīciju klimatu sauc par investīciju pievilcību, kas ir objektīvs priekšnoteikums investīcijām un tiek kvantificēts valstij piesaistāmo kapitālieguldījumu apjomā, pamatojoties uz tai piemītošo investīciju potenciālu un nekomerciālo risku līmeni. Tādējādi valsts investīciju pievilcības līmenis darbojas kā neatņemams valsts investīciju potenciāla un risku rādītājs.
Investīciju potenciāls Valsts sastāv no atsevišķu uzkrāto ražošanas faktoru jeb privāto potenciālu stāvokļa: resursi un izejvielas, ražošana, patērētājs, infrastruktūra, darbaspēks, institucionālās, finanšu inovācijas.
RiskiĀrvalstu investīcijas ir finansiālu zaudējumu iespējamība (draudi), ienākumu no investīcijām iztrūkums vai papildu investīciju izmaksu parādīšanās, ieguldot kapitālu citas valsts ekonomikā. Tas ir, risks ir labvēlīga investīciju klimata pretējā puse, ko mēra ar zaudējumu iespējamību, ieguldot līdzekļus ārvalstu fiziskām un juridiskām personām.
Ārvalstu investīciju riskus var iedalīt trīs grupās pēc to izcelsmes avotiem. Pirmā grupa ir sistemātiski (ārējie attiecībā pret saņēmējekonomiku) riski, kas saistīti ar globālajām cenu izmaiņām, izaugsmes dinamiku, starptautiskās aktivitātes formātu. finanšu institūcijas. Otrā grupa apvieno katrai ārvalstu investīciju saņēmējvalstij raksturīgos riskus un sastāv no dažādiem faktoriem valsts, reģionu, nozaru un partneruzņēmumu līmenī. Trešā grupa ir korporatīvie riski.
Ārvalstu investors, pieņemot lēmumu par investīcijām jaunos tirgos ārvalstīs, interesējas un izvērtē saņēmējvalsts konkrēto risku stāvokli. Vienlaikus, pirmkārt, tiek analizēts nekomerciālo ieguldījumu riska līmenis, kas tiek aprēķināts kā šādu riska veidu vidējā svērtā summa:
Ekonomiskā (valsts ekonomiskās attīstības tendences);
Finanšu (līdzsvara pakāpe finanšu sistēma Valsts);
Politiskais (politisko spēku korelācija, varas autoritāte);
Sociālais (sociālās spriedzes līmenis);
Ekoloģiskais (vides piesārņojuma līmenis);
Krimināls (noziedzības līmenis, ņemot vērā noziegumu smagumu);
Likumdošanas.
Ārvalstu investoru interesē arī investīciju riska līmenis konkrētajā reģionā, kurā tiek novirzīti kapitālieguldījumi. Tajā pašā laikā ārvalstu investors ņem vērā: vietējās ekonomikas stabilitāti, augstas inflācijas neesamību, adekvātu reģionālo un vietējo iestāžu attieksmi pret investīcijām, patvaļīga un mainīga administratīvā regulējuma neesamību, brīvas pārvietošanās iespēju. peļņas no reģiona, iespēja bez maksas izņemt investīcijas no valsts (iekārtu pārdošana, uzņēmumu likvidācija).
Nozares risku ārvalstu investors novērtē, pamatojoties uz valdošajām īpašuma attiecībām un monopola pakāpi nozarē, pieprasījuma stāvokli, finansiālo situāciju un tehnoloģisko attīstības līmeni, ietekmi uz dabas vidi un sociāli politisko. klimats nozares uzņēmumos, arodbiedrību ietekmes pakāpe.
Nozares investīciju potenciālu analizē investors, pamatojoties uz pārdošanas atdevi, aktīviem, pašu kapitālu un ieguldītā kapitāla atdevi. Tiek ņemts vērā arī IKP pieauguma izmaiņu makroekonomiskais reizinātājs ar investīciju pieaugumu nozarē par vienu.
Starptautiskā pieredze rāda, ka atkarībā no kapitāla izcelsmes valsts un tā pielietojuma nozares investors ņem vērā dažādus investīciju klimata faktorus.
Piemēram, ASV Tirdzniecības palāta pētījuma rezultātā noskaidroja, ka Amerikas TNC investīciju lēmumu pieņemšanā vadās pēc šādiem kritērijiem: vietējā tirgus kapacitāte un dinamika; tā pieejamība; vietējā darbaspēka kvalitāte (izmaksas, kvalifikācija, darba disciplīna); valūtas riska līmenis; tirdzniecības politika; intelektuālā īpašuma tiesību aizsardzības pakāpe; valsts regulējuma pakāpe un virzieni; politiskā stabilitāte; infrastruktūras un pakalpojumu attīstība, makro ekonomikas politika.
Pēc UNCTAD datiem, daudznacionālo uzņēmumu lēmumus par investīcijām ārvalstīs ietekmē mītnes valsts apstākļi, kurus var iedalīt trīs grupās.
Pirmā grupa ir ĀTI piesaistes politikas institucionālais ietvars, ko veido: ekonomiskā, politiskā un sociālā stabilitāte; attiecību sistēma ar ārvalstu filiālēm; uzņēmuma ienākšanas tirgū kārtību un tās darbības, tai skaitā peļņas repatriācijas, noteikumus; politiku attiecībā uz tirgu darbību un struktūru (īpaši svarīgas ir konkurences un apvienošanās un pārņemšanas politika); starptautiskās tirdzniecības un investīciju līgumi; privatizācijas politika; tirdzniecības politika, nodokļu politika; strīdu izšķiršanas sistēma.
Otra mītnes valsts apstākļu grupa, kas ietekmē ārvalstu investora lēmumus, ir ekonomiskie noteicošie faktori, kas dažādiem investīciju veidiem ir atšķirīgi. Investīcijām, kuru mērķis ir atrast jaunus tirgus, ir svarīgi: tirgus lielums un ienākumi uz vienu iedzīvotāju, tirgus izaugsme, piekļuve reģionālajiem un globālajiem tirgiem, valstij raksturīgās patērētāju izvēles, uzņēmējvalsts tirgu struktūra.
Investīcijām, kas meklē resursus, uzņemošajā valstī jābūt: izejvielām; lēts mazkvalificēts darbaspēks; kvalificēts darbaspēks; tehnoloģiskie, inovatīvie un citi radītie aktīvi (piemēram, zīmolu nosaukumi), kas ietverti gan cilvēkos, gan uzņēmumos un klasteros; fiziskā infrastruktūra (ostas, ceļi, elektroenerģija, telekomunikācijas).
Investīcijām, kuru mērķis ir panākt ražošanas efektivitāti, īpaši svarīgas ir: līdzekļu un aktīvu vērtība darba ražīguma paaugstināšanai; darījuma izmaksas (attiecībā uz atļaujām, nodevām, licencēm, laiku, caurspīdīgumu, birokrātiju); citas ienākšanas izmaksas, piemēram, transporta un sakaru izmaksas ārpus uzņēmējas valsts un tās iekšienē, detaļu un citu starpkomponentu izmaksas; dalība reģionālās integrācijas līgumos, veicinot reģionālo korporatīvo tīklu izveidi.
Trešā veida ārvalstu investīciju noteicošos faktorus veido īpaši pasākumi investīciju veicināšanai uzņēmējā valstī. Šādu pasākumu kopumu sauc par ārvalstu investīciju piesaistes politiku. Tostarp: investīciju veicināšana savos tirgos (t.sk. valsts tēla veidošana, investīciju ģenerēšanas instrumenti un investīciju veicināšanas pakalpojumu sistēma); investīciju stimuli; sociālie pabalsti (bilingvālās skolas, dzīves kvalitāte utt.); pēc ieguldījumu pakalpojumi.
Tādējādi ārvalstu investīciju pieplūdumu stingri nosaka apstākļi, kas ekonomiskajā literatūrā tiek definēti ar terminu "investīciju klimats".
Starptautiskā investīciju darbība
Pamata lekciju piezīmes
E.N. Petruškevičs
1. Starptautisko investīciju darbības metodiskie un teorētiskie pamati
Starptautiskās investīcijas globalizācijas periodā tiek uzskatītas par iespēju efektīvai pasaules kapitāla uzkrāšanas sadalei, kā arī par nepieciešamo faktoru ilgtspējīgas ekonomiskās izaugsmes un konkrētas valsts ekonomikas sociāli ekonomiskās attīstības nodrošināšanai.
Ieguldot kapitālu ārvalstīs, investors veic ārvalstu investīcijas, kas saistībā ar tautsaimniecība sauca "ārējas kapitāla plūsmas". Uzņēmējvalstī, saņēmējvalstī, šie ieguldījumi tiek ņemti vērā ārzemju ( vai "ienākošās kapitāla plūsmas"). Pastāv arī vispārināts ārvalstu un ārvalstu investīciju jēdziens, tas ir, neatkarīgi no donorvalsts vai saņēmējvalsts tās tiek uzskatītas par starptautiskās investīcijas.
Starptautiskās investīcijas kā ekonomiskā kategorija tie ir vienas valsts saimniecisko vienību (valdību, uzņēmumu, mājsaimniecību, bezpeļņas organizāciju) kapitālieguldījumi citu valstu materiālajos, nemateriālajos un finanšu aktīvos ienākumu gūšanai.
Starptautisko investīciju būtība tiek atklāta funkcijas, kas parāda to lomu pasaules ekonomikā. Starp galvenajiem ir šādi:
Kapitāla veidošana - izpaužas pasaules kapitāla rezervju veidošanā, t.i. starptautiskās investīcijas veicina uzkrāšanas pieaugumu pasaules valstīs;
Ekonomiskās izaugsmes stimulēšana - nozīmē starptautisko investīciju tiešu ietekmi uz ražošanas apjomu palielināšanos, nacionālo kopproduktu, pētniecību un attīstību, nodarbinātības pieaugumu, ienākumiem gan donorvalstīs, gan kapitāla saņēmējvalstīs;
Sanitizēšana - slēpjas apstāklī, ka starptautiskās investīcijas veicina mazāk efektīvu nacionālo un starptautisko uzņēmumu pārvietošanu, kas noved pie efektīvākas resursu pārdales globālā mērogā;
Inovatīvs - izpaužas jaunu tehnoloģiju ieviešanā un uzlabotu vadības praksi gan starptautisko uzņēmumu filiālēs, gan nacionālajās firmās uz demonstrācijas efekta pamata un ar vertikāli integrētu saišu palīdzību;
Struktūras veidošana - uz starptautiskā investīciju tirgus konkurences pamata nozīmē ekonomikas sektorālās un reģionālās struktūras izmaiņas globālā līmenī;
Indikatīvi - parāda, ka starptautisko investīciju plūsmas un to uzkrāšanās signalizē par dažādu valstu ekonomiskās politikas efektivitāti makro, mikro un starpekonomikas līmenī;
Integrācija – slēpjas apstāklī, ka starptautiskās investīcijas rada priekšnoteikumus dažādu ekonomisko sistēmu integrācijai.
Starptautiskās investīcijas izpaužas dažādās formās un veidos, kuras var klasificēt pēc dažādiem kritērijiem.
Atkarībā no funkcionālā veida un kapitālieguldījumu objekta starptautiskās investīcijas iedala šādos veidos: tiešais, portfelis un kredīts.
Tiešās ārvalstu investīcijas(ĀTI) ir galvenais privātā uzņēmējdarbības kapitāla eksporta veids, kas ļauj izveidot efektīvu kontroli un dod tiesības tieši pārvaldīt investīciju objektu. Saskaņā ar SVF definīciju ārvalstu tiešās investīcijas ir tādā gadījumā, ja ārvalstu īpašnieka daļa ir vismaz 10% no pamatkapitāla vai statūtkapitāla.
ĀTI uzņēmuma izveides process var izpausties dažādos veidos. Starp tiem ir, piemēram: jauna uzņēmuma dibināšana citā valstī kā nodaļa vai filiāle; esošās nodaļas vai filiāles paplašināšana; ārvalstu uzņēmuma vai tā aktīvu iegāde.
Ārvalstu tiešās investīcijas ir vairāk ieteicamas valstīm, kuras importē ārvalstu kapitālu, nekā citi veidi. Taču, tos ieviešot, investori ir pakļauti lielākam riskam nekā ar kredītiem un portfeļieguldījumiem. Tas izskaidrojams ar to, ka ieguldītājiem parasti ir liegta iespēja ātri pamest importētājvalsti ieguldītā kapitāla zemās likviditātes dēļ. Turklāt ārvalstu tiešās investīcijas paredz ilgāku periodu kapitālieguldījumu attīstībai.
Otrs starptautisko investīciju veids ir ārvalstu portfeļieguldījumi. Portfeļa ārvalstu investīcijas - tie ir investoru kapitālieguldījumi, kas tiek veikti ar starptautisko un nacionālo akciju tirgu instrumentiem un nenodrošina investoram kontroli pār uzņēmumiem, ierobežojot viņa tiesības saņemt peļņas daļu (dividendes).
Trešais starptautisko investīciju veids ir ārzemju investīciju aizdevumi , kas ir ārvalstu banku, starptautisko korporāciju, atsevišķu valstu valdību, starptautisko finanšu organizāciju, kā arī privātpersonu un uzņēmumu aizdevumi investīciju projektu finansēšanai saņēmējvalstī. Šī starptautiskā kreditēšanas veida atšķirīgās iezīmes ir aizdevuma ilgtermiņa raksturs un tā virziens reālos aktīvos.
Atkarībā no ieguldījumu nosacījumi un attīstība, starptautiskās investīcijas var būt ilgtermiņa, pastāvīgas, vidēja termiņa un īstermiņa. Autors riska pakāpe starptautiskie ieguldījumi tiek klasificēti ieguldījumos ar zemāku riska pakāpi un ieguldījumos ar augstu riska pakāpi (spekulatīviem).
Tātad starptautiskajām investīcijām mūsdienu pasaules ekonomikā ir nozīmīga loma, realizējot savas funkcijas, izmantojot dažādas formas un veidus.
Starptautisko investīciju kustība notiek, pateicoties saimniecisko vienību enerģiskai darbībai ārpus valstu robežām.
Starptautisko investīciju darbība ir saimniecisko vienību ārējās ekonomiskās darbības veids kapitāla ieguldīšanai starptautiskajā tirgū investīciju objektos, lai gūtu peļņu (ienākumus) un (vai) panāktu sociālu efektu.
Starptautisko investīciju darbība racionalizē materiālo, finanšu, darbaspēka un intelektuālo resursu sadali, lai aktualizētu ražošanas tehnoloģisko struktūru. Starptautisko investīciju darbība gan uzņēmējdarbības (tiešās vai portfeļieguldījumu), gan kreditēšanas (investīciju aizdevumi un kredīti, granti) veidā ir vērsta uz dažāda līmeņa problēmu risināšanu:
globāls (ekoloģija, palīdzība jaunattīstības valstīm utt.),
reģionālā (lielu rūpniecisko objektu īstenošana, dabas resursu kopīga attīstība, infrastruktūras attīstība utt.),
valsts (ekonomikas modernizācija, tirgus infrastruktūras attīstība, sociālo programmu īstenošana u.c.),
mikroekonomikas (uzņēmuma konkurētspējas stiprināšana).
Starptautisko investīciju darbība tiek veikta trīs galvenajos veidos: ārvalstu tiešās investīcijas, starptautiskie portfeļieguldījumi un starptautisko kredītu investīcijas.
Starptautisko investīciju darbības subjekti ir: valstis, kuras pārstāv valdības; uzņēmumi, tostarp finanšu starpnieki; indivīdiem gan nacionālā, gan starptautiskā līmenī. Turklāt katra no šīm vienībām var rīkoties:
No malas pieprasījums par ārvalstu investīciju resursiem (saņēmējvalstis, privātie aizņēmēji, finanšu starpnieki). Šajā gadījumā runā par pievilcību ārvalstu investīcijas;
No malas ieteikumus investīciju resursi investīcijām ārējos tirgos (donorvalstis, privātie investori, finanšu starpnieki). Tādā gadījumā runa ir par investoru veiktās ārvalstu investīcijas.
Investori ir ieguldījumu darbības subjekti, kas pieņem lēmumus par līdzekļu ieguldīšanu un tos īsteno.. Ir jānošķir investora jēdziens no apakšinvestora. Apakšinvestori- tās ir juridiskas un fiziskas personas, kas organizē un pārvalda ieguldījumu darbības visos tās posmos saskaņā ar līgumu ar investoru un darbojas viņa vārdā.
Objekti starptautiskās investīcijas ir ieguldījumu aktīvi.
Materiāli tos apvieno divās grupās: finanšu aktīvi kas ietver vērtspapīrus un investīciju preces, ko var iedalīt materiālajos un nemateriālajos aktīvos.
Atsevišķu saimniecisko vienību un visas valsts saimniecisko darbību lielā mērā raksturo investīciju apjoms un formas. Termins "investīcijas" cēlies no latīņu vārda, kas nozīmē ieguldīt. Plašākajā interpretācijā starptautiskās investīcijas ir investīcijas, kuru īstenošana ietver dažādu valstu dalībnieku (rezidentu un nerezidentu attiecībā uz konkrēto valsti) mijiedarbību. Šaurā nozīmē starptautiskās investīcijas ir investīcijas ārvalstīs vai ārvalstu investīcijas. Jebkurā gadījumā ieguldījums ir kapitāla ieguldījums ar mērķi to vēlāk palielināt. Tajā pašā laikā kapitāla pieaugumam vajadzētu būt pietiekamam, lai kompensētu investora atteikšanos izmantot pieejamos līdzekļus patēriņam pašreizējā periodā, lai atalgotu viņu par risku, kompensētu zaudējumus no inflācijas nākamajā periodā.
Kapitāla pieauguma avots un investīciju īstenošanas dzinējspēks ir no tām gūtā peļņa. Šie divi procesi – kapitāla ieguldīšana un peļņas gūšana – var notikt dažādās laika secībās. Ar konsekventu šo procesu plūsmu peļņa tiek iegūta uzreiz pēc ieguldījumu veikšanas pilnā apjomā. Ar to paralēlo plūsmu peļņa ir iespējama pat pirms investīciju procesa pilnīgas pabeigšanas. Ar šo procesu intervāla plūsmu starp ieguldījumu pabeigšanas periodu un peļņas gūšanu paiet noteikts laiks.
Raksturojot investīciju ekonomisko būtību, jāatzīmē, ka starptautiskajā praksē ir skaidri nodalīta kapitāla kustība un ārvalstu investīcijas.
Tādējādi kapitāla aprite ietver: maksājumus par darījumiem ar ārvalstu partneriem, aizdevumu izsniegšanu, ārvalstu uzņēmumu akciju, obligāciju un citu vērtspapīru iegādi tikai un vienīgi kapitāla ieguldīšanas nolūkā, vērtspapīru portfeļa diversifikāciju u.c. Savukārt ar ārvalstu investīcijām tiek saprasta tāda kapitāla kustība, kuras mērķis ir izveidot kontroli un līdzdalību uzņēmuma pārvaldībā kapitāla saņēmējvalstī.
Starptautiskās investīcijas Bočarovs V.V. Investīcijas. Apmācība (2008, 176s.) ir veids, kā novietot finanšu resursi un citi vienas valsts ekonomiskie aktīvi citā valstī, lai saglabātu un palielinātu šo aktīvu vērtību.
Starptautisko investīciju darbība ir ārējās ekonomiskās darbības virziens, kas racionalizē materiālo, finanšu, darba un intelektuālo resursu sadali, lai aktualizētu sociālās ražošanas tehnoloģisko struktūru. Starptautisko investīciju darbība gan uzņēmējdarbības (tiešās vai portfeļieguldījumu), gan kreditēšanas (aizdevumi, kredīti, bezatlīdzības palīdzība) formā ir vērsta uz globālu (vide, palīdzība jaunattīstības valstīm u.c.), reģionālu vai nacionālu (lieli rūpnieciski objekti, dabiska attīstība) risinājumu. resursi, sociāli svarīgi objekti, tirgus infrastruktūra u.c.) problēmas. Pēdējā desmitgadē starptautiskās investīciju aktivitātes arvien vairāk aptver mazo un vidējo uzņēmumu jomu.
Starptautiskā investīciju darbība ir subjektu praktisko darbību kopums investīcijām ārvalstīs. Tas pārdala resursus telpā un laikā starp atsevišķiem dažādu valstu subjektiem un objektiem. Skaidrs, ka galvenais investīciju darbības subjekts ir investors, jo tieši viņš pieņem lēmumus par savu vai aizgūto materiālo vai intelektuālo vērtību ieguldīšanu investīciju objektos. Ir individuālie un institucionālie investori. Atšķirības starp tām izpaužas to pārvaldīto resursu mērogā, lēmumu pieņemšanas būtībā un metodēs.
Individuālais investors ir neatkarīga juridiska vai fiziska persona, kas (bez starpniekiem) veic ieguldījumu darbības.
Institucionālais investors ir finanšu starpnieks, kas uzkrāj atsevišķu investoru naudu un veic specializētas ieguldījumu darbības, parasti vērtspapīru darījumos. Institucionālie investori ir ieguldījumu fondi un uzņēmumi, pensiju fondi, Apdrošināšanas kompānijas kā arī bankas.
Ārvalstu investīcijas notiek divu galveno faktoru klātbūtnē: stimuli un regulējums. Katrs investīciju process tiek veikts un attīstīts īpašos un daudzējādā ziņā unikālos iekšējos un ārējos sociāli ekonomiskajos un politiskajos apstākļos.
Dominējošā iezīme, kas nosaka ieguldījumu veidu, ir investora motivācija. Ārvalstu investora ilgtermiņa intereses izpausme uzņēmumā, kurā viņš var iegūt nozīmīgu balsi tā vadības struktūrā, ir ārvalstu tiešās investīcijas.
Portfeļieguldījumi ietver ieguldījumus akcijās, obligācijās un citos vērtspapīros ar mērķi gūt peļņu (spekulācijas).
Ārvalstu tiešās investīcijas ir starptautisko investīciju darbības veids ar mērķi iegūt vienas valsts rezidenta (tiešā investora) stabilu un ilgstošu ietekmi uz citas valsts rezidenta uzņēmuma (tiešo investīciju uzņēmuma) darbību. .
Ārvalstu tiešās investīcijas ietver: uzņēmumu pašu kapitāla iemaksas ārvalstīs filiāļu izveidē vai meitas un asociēto uzņēmumu daļu iegādē; peļņas reinvestēšana jeb, precīzāk, tiešajam investoram nepārskaitītā un dividendēs nesadalītā tiešā investora daļa no uzņēmuma kopējiem ienākumiem, kas izmantota, lai apmaksātu nākotnes līgumus starp investoru un uzņēmumu; kapitāla pārvedumi uzņēmuma iekšienē aizdevumu un aizņēmumu veidā starp tiešo investoru, no vienas puses, un filiālēm, meitasuzņēmumiem un asociētajiem uzņēmumiem, no otras puses.
Šo ārvalstu investīciju klasifikāciju pieprasa ANO nacionālo kontu sistēma, taču līdz šim ne visas valstis ievēro šos ieteikumus.
Mūsdienu pasaulē gandrīz vairs nav palikušas valstis, kas nebūtu iesaistītas starptautiskās investīciju sadarbības procesos. Tā jau ir kļuvusi par aksiomu ideja, ka pastāvīgs ekonomiskā attīstība nav iespējama bez kapitāla plūsmu efektīvas līdzdalības pasaules ekonomiskajos procesos, īpaši bez ārvalstu tiešo investīciju piesaistes ieguvumu aktīvas izmantošanas.
Starptautiskie portfeļieguldījumi ir ieguldījumi ārvalstu kapitāla un parāda vērtspapīros ar mērķi gūt ienākumus, bet bez tiesībām uz reālu kontroli pār ieguldījumu objektu.
Šajā definīcijā ir jāņem vērā dažas lietas. Pirmkārt, termins "starptautisks" ir vērsts uz to, ka kapitāla kustība notiek gan ārvalstu investīciju veidā (kad iegulda rezidenti), gan ārvalstu ieguldījumu veidā (kad investē nerezidenti). Otrkārt, ieguldījumi ārvalstu vērtspapīros uzņēmējdarbības kapitāla robežās attiecas tikai uz akciju vērtspapīriem. Treškārt, portfeļieguldījumi galvenokārt balstās uz privāto uzņēmumu kapitālu, lai gan valdības bieži pērk ārvalstu vērtspapīrus. investors par daļu no uzņēmuma kapitāla, parāda vērtspapīrus, kas ir monetāri dokumenti, kas apliecina kreditora tiesības piedzīt parādu no parādnieka ( šie vērtspapīri var izpausties dažādos veidos: obligācijas, valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, noguldījumu sertifikāti, baņķieru akcepti utt.) nedaudz atšķiras no tādiem vērtspapīriem kā atvasinātie finanšu instrumenti, kas ir finanšu risku tirdzniecības atvasinātie monetārie instrumenti. Tie liecina par vērtspapīru īpašnieka tiesībām pārdot vai pirkt primāros vērtspapīrus, nododot finanšu risku. starptautiskā investīciju projekts kapitāls
Kapitāla eksports un imports
galvenie starptautisko investīciju veidi mūsdienu pasaulē
Daudzsološs virziens valstu integrācijai pasaules ekonomikas sistēmā un starptautiskās investīciju aktivitātes attīstībai ir īpašu (īpašu ekonomiskās zonas(SEZ)). Šis ir viens no ārvalstu investoriem pievilcīgākajiem interešu veidiem, kas ļauj intensificēt uzņēmējdarbību, palielināt eksporta potenciālu, veidot tirgus infrastruktūru, paātrināt atsevišķu reģionu un tautsaimniecības nozaru attīstību.
SEZ izveides motīvi dažādās valstīs ir ļoti atšķirīgi. Tos var izveidot kā tīras brīvās tirdzniecības zonas vai kā īpašās zonas kur nav reglamentēti visi saimnieciskās darbības aspekti. Valstīs, kuru politika ir orientēta uz vietējo tirgu, SEZ ir stingri regulētas, tām ir maza brīvība investīciju jomā un tās attīstās ar mazāku aktivitāti; ja valsts ekonomiskā politika ir vērsta uz ārējo ekonomiku un tiek mēģināts pēc iespējas mazāk iejaukties SEZ pārvaldībā, tiek radīti labvēlīgi apstākļi ārvalstu investīciju ieplūšanai.
Mums ļoti aktuāla ir Ķīnas pieredze, kur par ĶTR valdības svarīgākajiem mērķiem kļuvusi tirgus elementu ieviešana ekonomikā un atvērtība pret ārvalstu partneriem. Līdz 80. gadu sākumam tika izveidotas 4 SEZ - Šeņdžeņa, Juhai, Šaņdžou un Sjaņmeņas, 80. gadu vidū ekonomiski atvērtas kļuva 14 piekrastes pilsētas un Haimenas sala. Vēlāk apgabali Jandzi un Džudzjanas ielejās, Fudžamas pussala tika pārveidoti par atvērtiem ekonomiskiem reģioniem, arī Šaņdunas un Laodunas pussalas kļuva par atvērtiem ekonomiskiem reģioniem, un līdz 80. gadu beigām tika pieņemti lēmumi Haimenas salu padarīt par provinci un pārvērst to par lielāko Ķīnā SEZ, Guandunas, Fudzjanas, Dzjansu provinces tika apvienotas vienā no lielākajām eksperimentālajām ekonomiskajām zonām, savukārt piekrastes attīstības stratēģija tika pārformulēta, lai vēl vairāk paplašinātu ekonomisko atvēršanu. Tādējādi tika izveidota eksperimentāla ekonomiskā zona ar vairāk nekā 100 miljoniem iedzīvotāju, ko Ķīnā tēlaini sauc par “atvērto logu”. Tās izveides mērķis ir ārvalstu kapitāla un modernu ārvalstu tehnoloģiju izmantošana, lielas ekonomikas eksporta nozares izveide uz tā pamata.
Pēc ekspertu domām, pieredze SEZ veidošanā Ķīnā ir vērtējama kā ļoti veiksmīga, ņemot vērā, ka 10 gadu laikā, kas pagājuši kopš lēmuma par to izveidi (1979.), ārvalstu investīcijas SEZ veidoja 2,5 miljardus USD. Kas atbilst ¼ no visām ārvalstu investīcijām Ķīnā norādītajā periodā 1.
Viens no ārvalstu investīciju aktivitātes iemesliem ir tas, ka Dienvidaustrumāzijā 30 miljoni ķīniešu dzīvo ārpus savas valsts un bieži vien veic veiksmīgas uzņēmējdarbības aktivitātes vai, kā tas ir raksturīgs Honkongai, koncentrējas uz Ķīnas kontinentālo daļu.
Patiešām, starp uzņēmumiem, kas investē Ķīnas SEZ, pirmajā posmā dominēja Dienvidaustrumāzijas uzņēmumi, tikai vēlāk parādījās Amerikas, Eiropas un Japānas uzņēmumi.
SEZ izveides vadošais mērķis pasaules industrijas vadošajās valstīs ir vienkāršot nacionālo koncernu izvešanu uz ārējiem tirgiem, kas atspoguļojas brīvās tirdzniecības zonu veidošanā. To maksimālais skaits (vairāk nekā 130) reģistrēts ASV. To teritorijā eksporta produkcija tiek komplektēta ar importa vienībām, kuras nav apliekamas ar nodokļiem, saņem mārketinga un inženiertehniskos pakalpojumus un veic faktoringu.
1988. gadā Okinavā tika izveidota Japānas pirmā brīvās tirdzniecības zona.
Pēdējā desmitgadē zinātniskās un tehnoloģiskās SEZ ir bijušas ļoti dinamiskas, tostarp tādas tehnopoles kā Silīcija ieleja Kalifornijā (ASV), kas nodrošina zinātniskā un rūpnieciskā potenciāla pieaugumu un atklājumu ieviešanas ražošanas perioda samazināšanos.
Attīstības valstīm SEZ piedāvā iespējas pievienoties "jaunajām industriālajām lielvarām", radīt jaunas darba vietas, pārņemt tehnoloģijas un piesaistīt ārvalstu kapitālu. Pēc SEZ uzplaukuma līdz 80. gadu vidum gandrīz 50 jaunattīstības valstīs bija vairāk nekā 110 šādas zonas, kurās strādāja simtiem līdz desmitiem tūkstošu cilvēku. Piemēram, Taivānas SEZ nodrošināja 70 000 papildu darbavietu un vairāk nekā ½ no visiem ārvalstu valūtas ieņēmumiem. Maurīcijā SEZ dēļ bezdarbs ir gandrīz pilnībā likvidēts (no 23% līdz 4%), zinātnes un tehnoloģiju nozarēs pat trūkst profesionāļu - strādnieku un zinātnieku. Īrijā SEZ nodrošina darbu 8 darbiniekiem un 20% no rūpniecības eksporta. Līdz 90. gadu sākumam jaunattīstības valstīs vien bija vairāk nekā 200 eksporta-ražošanas zonu, tika izveidotas līdz 100 un vēl 50 tika izstrādātas; kopējais to eksports tika lēsts 13-15 miljardu dolāru apmērā, un nodarbināto skaits pārsniedza 1,5 miljonus cilvēku.
Pēdējā laikā plaši izplatīta ir tāda ārvalstu investīciju forma kā kopuzņēmumu (JV) izveide un darbība, īpaši NVS valstīs. Kopuzņēmums ir sadarbības forma starp partneriem no vairākām valstīm, kas apvieno savu kapitālu, lai veiktu kopīgu ražošanas un saimniecisko darbību, pārvaldītu un sadalītu peļņu proporcionāli ieguldītajam kapitālam. Kopuzņēmuma izveide ir vērsta uz preču ražošanu, lai papildinātu patērētāju tirgu, ieviestu progresīvus sasniegumus zinātnē un tehnoloģijā, progresīvu tehnoloģiju, vadības pieredzi, piesaistītu papildu materiālos un finanšu resursus, paātrinātu sasniegumu attīstību. pašmāju zinātne un tehnoloģijas, paplašinot eksporta bāzi un optimizējot importa piegādes.
Licencēšana ("know-how" pārdošana ārzemju partnerim).
Franšīze.
Kopražošana.
Apakšuzņēmuma līgums.
Rūpnīcu, pabeigtu iekārtu celtniecība.
Investīcijas- visa veida īpašums un intelektuālās vērtības, kas ieguldītas objektos, uzņēmējdarbībā un citās darbībās, kuru rezultātā tiek radīta peļņa (ienākumi) vai tiek sasniegts sociāls efekts.
Komerciāls (mārketings)- investīciju analīze, kuras laikā tiek analizēts projekta produkcijas noieta tirgus un pieprasījums, kā arī projektam iegādāto produktu tirgus (galvenokārt cena).
Investīcijas pasaules tirgū pastāv kā:
1. Ārzemju- investīcijas investīciju objektos ārpus valsts (citu valstu obligācijas, ārvalstu uzņēmumu akcijas).
2. Ārzemju -ārvalstu pilsoņi, juridiskas personas, valstis (McDonald's, Baskin-Robins utt.).
3. Starptautisks- starptautiskā monetārā un kredītu sistēma (starptautiskais valūtas fonds, starptautiskā rekonstrukcijas un attīstības banka, starptautiskā attīstības asociācija, starptautiskā finanšu korporācija, daudzpusējā investīciju garantiju aģentūra).
4. Locītava -šīs valsts un ārvalstu subjektu veiktās investīcijas.
Starptautisko investīciju funkcionālais sadalījums:
1. taisns;
2. portfolio;
3. cits;
4. rezerves aktīvi (monetārais zelts, speciālās aizņēmuma tiesības, ārvalstu valūta, SVF rezerves).
Pamatformas starptautiskās investīcijas:
1. taisni:
bet. uzņēmumu, meitas uzņēmumu, filiāļu atvēršana ārvalstīs;
b. kopuzņēmumu izveide uz līguma pamata;
iekšā. kopīga dabas resursu attīstība;
d) uzņēmumu iegāde vai privatizācija uzņēmējā valstī.
2. portfelis:
bet. Kapitāla vērtspapīri;
b. parāda vērtspapīri:
iekšā. obligācijas;
d) valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, noguldījumu sertifikāti, baņķieru akcepti un citi;
e) atvasinātie finanšu instrumenti.
3. Aizdevuma kapitāls
Starptautisko investīciju priekšmets- saņēmējs ir uzņēmums, organizācija, kas izmanto ieguldījumus.
Ārvalstu investīciju objekti ir:
Jaunizveidots un modernizēts un apgrozāmie līdzekļi visās nozarēs un jomās;
Vērtspapīri;
Mērķis skaidras naudas iemaksas;
Zinātniskie un tehniskie izstrādājumi;
Tiesības uz intelektuālo īpašumu;
Īpašuma tiesības.
Šobrīd pastāv tādas starptautiskās uzņēmējdarbības formas, kas nodrošina darbību ārējos tirgos bez kapitāla eksporta, kuru pamatā ir līgumattiecību izmantošana, kurā robežu šķērso radošās darbības produkti, jaunas zināšanas, tehniskie projekti.
Licencēta ražošana
Līgumu pārvaldība
Līgumražošana (līgumražošana)
Faktori, kas veicina starptautiskos ieguldījumus:
1. Valsts politikas stabilitāte uzņēmējdarbības atbalstam.
2. Preferenciālais nodokļu režīms.
3. Pasākumi finanšu resursu ieplūdes veicināšanai uzņēmējdarbības sektorā.
4. Inovāciju centru izveide.
5. Attīstīts firmu tīkls finansiālas palīdzības sniegšanai uzņēmējiem.
6. Konsultatīvie centri.
7. Efektīva intelektuālā īpašuma aizsardzības sistēma.
8. Uzņēmējdarbības regulēšanas procedūru vienkāršošana.
9. Darbaspēka kvalitātes uzlabošana.
10. Informācijas tehnoloģiju un sakaru līdzekļu nodrošināšana.
11. Panākumu orientieri.
12. Radošuma brīvība u.c.
Vairākās valstīs nav īpašu likumu, kas regulētu ārvalstu investīcijas (Lielbritānija, Beļģija, Nīderlande, Itālija utt.)
DISCIPLINA: STARPTAUTISKĀS IEGULDĪJUMU DARBĪBAS Tēma 1.1. Investīciju darbība starptautisko ekonomisko attiecību sistēmā Lektore: Žurova Anna Vladimirovna, kandidāte ekonomikas zinātnes, Starptautisko ekonomisko attiecību katedras asociētais profesors
Tēma 1.1. Investīciju aktivitāte starptautisko ekonomisko attiecību sistēmā LEKCIJAS JAUTĀJUMI: 1. Ārvalstu investīciju klasifikācija un raksturojums pasaules ekonomikā. 2. Investīciju eksports un imports uz pašreizējais posms. 3. Valsts vieta un loma ārējo ekonomisko investīciju attiecībās.
INFORMĀCIJAS RESURSI INTERNETĀ - UNCTAD datu bāze - ICSID (International Center for Settlement of Investment Disputes) oficiālā vietne - ekonomika, finanses, riski - atbalsts, mazo un vidējo uzņēmumu attīstība APEC valstīs Projekts Invest in Russia - Investments in Krievija / oficiālais informācijas portāls
Literatūra par Ārlietu ministriju BIC RTA 1. Zubchenko, L. A. Foreign investments [Elektroniskais resurss]: pamācība/ Zubčenko L. A. - Maskava: Knigodel, Grāmata ir datu bāzē: KNIGAFUND 2. Ivasenko A.G. Ārvalstu investīcijas: mācību grāmata / A.G. Ivasenko, Ya.I. Nikonovs. – M.: Knorus, International finanšu tirgus: studijas. pabalsts / red. V. A. Sļepova, E. A. Zvonova; Ros. ekonomika akad. viņiem. G. V. Plehanovs. – M. : Meistars, 2011.
IEGULDĪJUMI Investīcijas ir daļa no peļņas, kas tiek izmantota reproducēšanas procesa resursu nodrošināšanai. Ārvalstu investīcijas - visa veida īpašums un intelektuālās vērtības, ko ārvalstu investori iegulda uzņēmējdarbības un cita veida darbības objektos, lai gūtu peļņu.
1999. gada 9. jūlija federālais likums N 160-FZ "Par ārvalstu ieguldījumiem Krievijas Federācijā" (ar grozījumiem un papildinājumiem) ĀRVALSTU IEGULDĪJUMI - ārvalstu kapitāla ieguldījums uzņēmējdarbības objektā Krievijas Federācijas teritorijā formā. ārvalstu investoram piederošajiem civiltiesību objektiem, ja šādi civiltiesību objekti nav izņemti no apgrozības vai nav ierobežoti apgrozībā Krievijas Federācijā saskaņā ar federālajiem likumiem. ārvalstu investoram Ieskaitot naudu, vērtspapīrus (in. ārzemju valūta un Krievijas Federācijas valūta), cits īpašums, īpašuma tiesības, kurām ir naudas vērtība ekskluzīvām tiesībām uz intelektuālās darbības rezultātiem (intelektuālais īpašums), kā arī pakalpojumi un informācija. IEGULDĪJUMI
Investīciju resursus pats uzņēmums ražo ar reproduktīvo mērķi, un, ja nepietiek pašu (iekšējo) investīciju resursu paplašinātai atražošanai, rodas nepieciešamība pēc ārējām investīcijām. Spēja apmierināt šo vajadzību ir atkarīga no organizācijas investīciju pievilcības. Iekšējās vides investīciju pievilcību nosaka investīciju efektivitātes rādītāji.
Pēc ieguldījumu perioda un varbūtības Reālais ieguldījums ir ieguldījums, kura rezultātā tiek palielināts kapitāls kā ieguldījums jaunās ēkās, iekārtās, inventārā utt. Potenciālais ieguldījums ir ieguldījums, kas drīzumā notiks, t.i. kuriem ir iespēja (varbūtība) notikt. Finanšu ieguldījums ir kapitāla ieguldījums akcijās un citos vērtspapīros. Investīciju klasifikācija
Pēc līdzdalības rakstura ieguldījumu objekta pārvaldīšanā Līdzdalības pakāpi nosaka investora īpašumtiesības uz īpašuma daļas vērtību. Tiešās investīcijas - spēj ietekmēt ieguldījumu objekta pārvaldību vai nodrošināt kontroli pār tā darbību. Portfelis - dinamiski un nedaudz mainot uzņēmuma kapitāla sastāvu, jo investori pērk un pārdod tā vērtspapīrus (mazāk par tiešo investīciju standartu - 10% Krievijas Federācijā), lai gūtu spekulatīvus ienākumus. Portfeļieguldījumi galvenokārt saistīti ar atvērta tipa akciju sabiedrību tipa uzņēmumiem. Un ne tikai akcijām, bet arī obligācijām un cita veida vērtspapīriem. Galvenā portfeļieguldījumu institūcija ir birža. Investīciju klasifikācija
Bruto investīcijas darbojas kā kopējais investīciju apjoms, kas vērsts uz ražošanas līdzekļu iegādi, jaunbūvi, krājumu pieaugumu noteiktā laika periodā. Neto ieguldījums atspoguļo bruto ieguldījumu apjomu, kas samazināts par nolietojuma summu. Investīciju klasifikācija
VENTURE INVESTMENTS (no angļu valodas "venture", kas nozīmē "riska uzņemšanās") ir augsts risks iegūt sagaidāmo peļņu. darījumus par uzņēmuma akciju iegādi fondā par skaidru naudu. Tajā pašā laikā uzņēmumam, kura akcijas tiek iegūtas darījuma gaitā, nevajadzētu būt vēlākās attīstības stadijās.
DIVAS PROJEKTU ATLASES FĀZES Darījuma plūsma Darījuma plūsmas uzticamības pārbaude Izraudzīto projektu "padziļināta analīze": plāna pārbaude, visu svarīgāko biznesa modeļa elementu identificēšana, galīgā lēmuma par projektu izstrāde. Abu procedūru mērķis ir apzināt visas iespējas un riskus, kas saistīti ar aplūkojamo ieguldījumu iespēju. “Darījumu plūsma” – formalizēts projektu izskatīšanas process no investora puses, projektu daļas atlase tālākai izpētei un analīzei.
DRAPER'S ROCKET Drapera Fišera Jurvetsona biznesa plāna atlases process 750 pirmās tikšanās 150 uzticamības pārbaudes ieguldījumi
Projektu atlases procedūra ir mazāk formalizēta un strukturēta. Darījuma plūsmas un uzticamības pārbaudes fāzes bieži netiek nodalītas. Biznesa eņģeļi ir pielaidīgāki pret projektu riskiem. Tomēr galvenie atlases procedūras punkti atbilst iepriekš minētajai shēmai. BIZNESA Eņģeļu PROJEKTI
Tie ir ieguldījumu darbību dalībnieki, kuri iegulda noteiktas vērtības uzņēmējdarbības un (vai) citu darbību objektos, lai gūtu ekonomiskus vai citus labumus. viens. Privātpersonas; 2. Juridiskās personas; 3. Biedrības, kas izveidotas uz kopīgās darbības līguma pamata un kurām nav juridiskas personas statusa juridiskām personām; 4. Valsts institūcijas; 5. Vietējās pašvaldības; 6. Ārvalstu biznesa vienības (ārvalstu investori).
STARPTAUTISKĀS INVESTĪCIJU DARBĪBAS PRIEKŠMETI Resursu meklētāju korporācijas specializējas dabas resursu apstrādē un ir ieinteresētas izvietot savas ražotnes resursu bāzes tiešā tuvumā. Austrumāzijas valstis sākotnējā reformu periodā atšķīrās no konkurentiem lielo izaugsmes tirgu valstīs ar zemām izmaksām algas, tāpēc tie ir kļuvuši par uz izmaksām orientētu investoru interešu objektu. Tirgus meklējošie investori ir ļoti konkurētspējīgi. Viņi tiecas izspiest konkurentus no esošajiem vai jauniem tirgiem, nostiprināt tajos savas pozīcijas. Šim nolūkam veiktās investīcijas tiek uzskatītas par stratēģiskām. Neskatoties uz krīzēm, šajos tirgos liela uzņēmuma stratēģisko pozīciju nosargāšana ņem virsroku pār vēlmi palielināt peļņu.
Tiešās investīcijas neatkarīga kapitālieguldījumu apjomu un virzienu noteikšana; kapitālieguldījumu objektu un rezultātu valdīšana, lietošana un atsavināšana; saskaņā ar līgumu un (vai) valsts līgumu nodot savas tiesības veikt kapitālieguldījumus un to rezultātus citām personām; Portfeļieguldījumus nosaka vērtspapīri, parastā akcija apliecina mantiskās tiesības (saņemt ienākumus dividenžu veidā, uz likvidācijas kvotu) un nemantiskās tiesības (piedalīties pārvaldē, saņemt informāciju par uzņēmuma darbību).
1. Ieguldījumu darbības īstenošana 2. Neatkarīga kapitālieguldījumu apjomu un virzienu noteikšana, kā arī līgumu slēgšana ar citiem ieguldījumu darbības subjektiem saskaņā ar 3. Kapitāla ieguldījumu objektu valdīšanu, izmantošanu un atsavināšanu un rezultātiem. veikto kapitālieguldījumu valsts līgums par savām tiesībām veikt kapitālieguldījumus un to rezultātiem 5. Kontrole pār kapitālieguldījumiem piešķirto līdzekļu paredzēto izlietojumu 6. Savu un aizņemto līdzekļu apvienošana ar citu investoru līdzekļiem kopīgas kapitālieguldījumu īstenošanas nolūkos.
1. Veikt ieguldījumu darbības saskaņā ar starptautiskajiem līgumiem Krievijas Federācija, federālie likumi un citi Krievijas Federācijas normatīvie tiesību akti. 2. Ievērot valsts iestāžu un to amatpersonu izvirzītās prasības, kas nav pretrunā ar Krievijas Federācijas tiesību aktu normām. 3. Kapitāla ieguldījumiem piešķirtos līdzekļus izmantot paredzētajam mērķim.
Investora loģika Inovācija Unikāls resurss - Tehnoloģiskās priekšrocības Komerciālā pievilcība PRODUKTA konkurētspējas priekšrocības Investīciju pievilcība
Jauns interneta portāls "Investējiet Krievijā!" Portālā gandrīz katram reģionam var atvērt investīciju karti, kurā ir aktuāla informācija par administratīvā atbalsta pasākumiem, pabalstiem, kā arī investoriem, kas strādā šajā teritorijā. Turklāt īpašā sadaļā šeit ir "veiksmes stāsti".
Krievijas investīciju pievilcība Akciju tirgus kapitalizācija ir kapitāla naudas vērtība, kas pastāv tirgū apgrozībā esošo vērtspapīru, galvenokārt akciju un obligāciju, veidā. 9. lielākais vietējais tirgus pasaulē Nepārtraukta ekonomiskā izaugsme Krievijas akciju tirgus kapitalizācija, miljards USD
IEGULDĪJUMU INSTRUKCIJAS KRIEVIJĀ Galvenās modernizācijas nozares Inovāciju nozares Dabas resursu dziļa apstrāde Inovatīva enerģētika Nozīmīgāko atradņu tehnoloģiskā attīstība Atomenerģētika Lauksaimniecība un pārtikas mazumtirdzniecība Aviācijas un kosmosa rūpniecība Mājokļu celtniecība un celtniecības materiāli Farmācija un farmakoloģija Transports un loģistika Telekomunikācijas un informācijas tehnoloģijas
IĪ valsts regulēšanas instrumenti Ražošanas dalīšanas līgumi Brīvo ekonomisko zonu izveide Ārzonu centru izveide Ārvalstu investoru aplikšana ar nodokļiem (MFN un nacionālais režīms) Komercorganizāciju ar ārvalstu investīcijām reģistrācijas kārtība
VALSTS IEGULDĪJUMU POLITIKAS TENDENCES 2012. gadā 53 valstis visā pasaulē pieņēma 86 politikas, kas ietekmē ārvalstu investīcijas. Lielākā daļa no šiem pasākumiem (75 %) bija saistīti ar investīciju liberalizāciju un veicināšanu un ieguldījumu procedūru atvieglošanu un bija vērsti uz ļoti dažādām nozarēm, īpaši pakalpojumu sektorā. Svarīga šo pasākumu sastāvdaļa bija privatizācijas politika. Citi politikas pasākumi ietver speciālo ekonomisko zonu (SEZ) izveidi. VALSTS M&A POLITIKA Valstis ir kļuvušas izvēlīgākas, izsniedzot atļaujas attiecībā uz starptautisku apvienošanos un pārņemšanu (M&A). Galvenā mērķa nozare, kurā M&A tika atcelta regulatīvu vai politisku iemeslu dēļ, bija ieguves rūpniecība. Šajā periodā tika atcelti 211 lieli starptautiski M&A darījumi, kuru darījuma vērtība bija vismaz 500 miljoni USD.
IIA noslēgšanas tendences, e gadi BIT - Divpusējie ieguldījumu līgumi IIA - Starptautiskie investīciju līgumi
Iestāžu nolīguma režīma uzlabošanas iespējas Līgumslēdzēju valstu tiesības precizēt līguma noteikumu nozīmi (piemēram, izmantojot autoritatīvu interpretāciju), grozīt IIA (piemēram, ar grozījumiem), aizstāt novecojušos IIA (piemēram, veicot pārskatīšanu), vai izbeigt IIA (vienpusēji vai uz savstarpējas vienošanās pamata).
Valdības instrumenti riska kapitāla ieguldījumu atbalstam Tiešais līdzfinansējums (valdība kā galvenais LP-investors (ierobežotie partneri)) Peļņas subsīdijas (Valdība darbojas kā parasto akciju pircēja vai piešķir dotācijas, darbojoties kā līdzieguldītājs kopā ar privātajiem investoriem) Garantiju sniegšana (Valdība būtiski samazina zaudējumu risku, kompensējot noteiktu daļu no tiem investoriem)
Kas jāņem vērā valsts atbalsta programmās Valstij būtu jāpievērš uzmanība IT nozares spēlētāju vajadzībām un jāizstrādā atbalsta mehānismi, balstoties uz biznesa vajadzībām. Ir vairāki tirgi: Izraēla, Taivāna, Ķīna un ASV, kur valstīm ir izdevies izveidot veiksmīgu infrastruktūru riska kapitāla nozares atbalstam.
10 Veiksmīgu valdības programmu galvenie kritēriji: 1. Koncentrēšanās uz nozares vajadzībām 2. Pietiekams potenciālo dalībnieku skaits 3. Iepriekš izvirzīti mērķi 4. Vienots un caurskatāms dalībnieku atlases process 5. Saprātīgs birokrātijas līmenis 6. Pieņemami noteikumi un noteikumi 7. Pietiekams budžeta piešķīrums 8. Izpratne par ilgtermiņa perspektīvām 9. Aktīvās atgriezeniskās saites mehānisms no tirgus 10. Programmas kontrole un atbalsts valsts līmenī.
