Ievads

Mana testa pirmais jautājums ir “Investoru veidi: individuālie, korporatīvie, institucionālie (kolektīvie). Galvenās kolektīvo ieguldījumu priekšrocības salīdzinājumā ar individuālajiem ieguldījumiem. Mums ir jādefinē termins investors, jāapsver galvenie investoru veidi. Pa ceļam arī izprotiet galvenās kolektīvo ieguldījumu priekšrocības salīdzinājumā ar individuālajiem ieguldījumiem.

Mana kontroles darba otrā jautājuma atklāšanas mērķis ir aplūkot Akcijas: jēdzienu, akciju veidus, akcijas vērtības veidus, akcijas patieso vērtību.

Investoru veidi: individuālie, korporatīvie, institucionālie (kolektīvie). Galvenās kolektīvo ieguldījumu priekšrocības salīdzinājumā ar individuālajiem ieguldījumiem.

Investors(no angļu investora - contributor) - juridiska vai fiziska persona, kas veic ieguldījumus, iegulda savus aizņemtos vai citus piesaistītos līdzekļus investīciju projektiem. Investora ieguldītais ieguldījumu kapitāls var tikt uzrādīts finanšu resursu, īpašuma, intelektuālā produkta veidā. Investori parasti ne tikai investē biznesā, piemēram, uzņēmēji, bet veic ilgtermiņa ieguldījumus diezgan lielos projektos, kas saistīti ar būtiskām ražošanas, tehniskām, tehnoloģiskām pārmaiņām un inovācijām. Valsts, reģioni, organizācijas, uzņēmumi, uzņēmēji, privātpersonas, vērtspapīru tirgus dalībnieki darbojas kā investori.

Apsveriet galvenos investoru veidus:

Individuālie investori– Tās ir privātpersonas, pilsoņi, kas pērk vērtspapīrus ar saviem uzkrājumiem. Jāpiebilst, ka par vērtspapīru īpašnieku var kļūt ne tikai to iegādes rezultātā, bet arī saņemot tos dāvinājumā, mantojumā, maiņas procesā, citos gadījumos. Tātad 20. gadsimta 90. gadu sākumā visi pilsoņi Krievijas valsts īpašuma privatizācijas procesā kļuva par īpašniekiem. kupons(privatizācijas čeks) - valsts vērtspapīrs. Valstīs ar attīstītiem finanšu tirgiem iedzīvotāju ieguldījumi var veidot ļoti nozīmīgu daļu no kopējā ieguldījumu apjoma vērtspapīros. Piemēram, ASV akciju tirgū privātpersonām akciju pirkšanas piedāvājumu ir vairāk nekā jebkurai citai investoru grupai lielā privāto investoru skaita dēļ, lai gan šī investoru kategorija reti slēdz lielus darījumus.

Korporatīvie investori- tās ir dažādas firmas, uzņēmumi, uzņēmumi, kas savus īslaicīgi brīvos līdzekļus iegulda vērtspapīros. Šādiem investoriem investīciju aktivitāte nav galvenā, tas ir tikai līdzeklis, lai maksimāli palielinātu finanšu plūsmas (palielinātu peļņu). Piemēram, rūpniecības uzņēmums var ieguldīt sava norēķinu konta atlikumus likvīdos, tas ir, ātrās pārdošanas vērtspapīros, ļoti īsus periodus, pat vairākas dienas. Krievijā šādi vērtspapīri ir valsts vērtspapīri, kas tiek tirgoti Maskavas starpbanku valūtas biržā (MICEX), piemēram, GKO (valdības īstermiņa saistības). Tādējādi šī uzņēmuma nauda pastāvīgi "strādās".

Institucionālie investori- Tie ir investori (juridiskas personas), kuriem viņu darbības rakstura dēļ ir brīva nauda, ​​kas paredzēta ieguldījumiem vērtspapīros. Tajos ietilpst visa veida ieguldījumu fondi, nevalstiskie pensiju fondi, Apdrošināšanas kompānijas. Šie investori vērtspapīrus pērk nevis ik pa laikam, atkarībā no tā, vai ir īslaicīgi brīvi līdzekļi, bet gan pastāvīgi, jo viņu rīcībā esošā nauda ir tieši paredzēta, lai ar tiem iegādātos vērtspapīrus. Tā, piemēram, pastāv nevalstiskie pensiju fondi, lai nodrošinātu iedzīvotājiem papildu pensiju maksājumus. No kāda avota? Pateicoties pašu pilsoņu ieguldījumam viņu darba dzīves laikā. Bet pensiju fondam šīs iemaksas vajadzētu ne tikai paturēt, bet arī palielināt, ieguldot tās izdevīgi, tostarp vērtspapīros. Tas pats attiecas uz apdrošināšanas kompānijām. Apdrošināšanas prēmijas tiek ieguldīti, tai skaitā vērtspapīros, un ienākumi no šiem ieguldījumiem tiek izmantoti apdrošināšanas prēmiju samaksai apdrošināšanas gadījumu gadījumā. Nu, investīciju fondi tiek dibināti, lai ieguldītu vērtspapīros un gūtu ienākumus no šādiem ieguldījumiem.

Institucionālajiem investoriem ir arvien lielāka loma finanšu tirgū, un šī loma pēdējās desmitgadēs ir strauji pieaugusi. Piemēram, ASV tirgū šiem investoriem pieder vairāk nekā puse pamatkapitāls(akcijas), ko emitējušas ASV korporācijas.

Valsts, parasti neiegulda vērtspapīros, tieši otrādi, emitē savus vērtspapīrus, finansējot deficītu valsts budžets. Taču Krievijā privatizācijas rezultātā šobrīd ir izveidojusies unikāla situācija: valsts ir lielākais investors, tas ir, ievērojama skaita (vairāku tūkstošu) akciju paketes īpašniece lielos un lielākajos Krievijas uzņēmumos. Vienlaikus aktuāla problēma ir valsts kā investora tiesību efektīva īstenošana (dividenžu saņemšana, valsts interesēm atbilstošas ​​politikas īstenošana no uzņēmuma puses).

Visi investori, ieguldot savu naudu vērtspapīros, tiecas pēc vairākiem mērķiem. Šīs ieguldījumu mērķi sekojošais:

• - Investīciju uzticamība- ieguldījumu neaizsargātība pret satricinājumiem finanšu tirgū un ienākumu stabilitāte, tas ir, kapitāla zaudējumu riska neesamība (kapitāls nozīmē gan ieguldītos līdzekļus, gan nākotnes ienākumus). Investīciju drošība vienmēr tiek panākta uz ienesīguma rēķina. Visdrošākās ir valsts īstermiņa saistības, ne velti to atdeves likmi sauc par "bezriska likmi". Uzticamas ir arī lielu, pazīstamu uzņēmumu obligācijas.
• - ienākumi no ieguldījumiem, tas ir, saņemt pašreizējo peļņu no ieguldītā kapitāla (dividendes par akcijām, procenti par obligācijām). Ienesīgāki, bet ne drošāki, salīdzinot ar valsts vērtspapīriem, ir privātuzņēmumu, banku, uzņēmumu vērtspapīri.
• - investīciju pieaugums, tas ir, ieguldīto līdzekļu pieaugums vērtspapīru tirgus vērtības pieauguma dēļ. Investīciju pieaugumu nodrošina tikai akcijas. Ir vesela vērtspapīru klase, ko sauc izaugsmes vērtspapīri. To skaitā ir strauji augošu uzņēmumu, kas darbojas progresīvās tautsaimniecības nozarēs, parastās akcijas, augsto tehnoloģiju uzņēmumu akcijas. Parasti šie uzņēmumi dividendes nemaksā vispār vai izmaksā nenozīmīgas dividendes, un visu tīro peļņu novirza ražošanas attīstībai. Tas nodrošina ātru kapitāla vērtības pieaugumu (akciju tirgus vērtības pieaugumu). Tipisks šādu akciju piemērs ir ar datoru ražošanu saistīto uzņēmumu akcijas un programmatūra. Pat pirms 30 gadiem to vienkārši nebija, un šodien, piemēram, Microsoft kapitalizācija (akciju tirgus vērtība) ir vairāk nekā 400 miljardu dolāru. Interneta akcijas šodien ir vēl viens izaugsmes akciju piemērs.
• - investīciju likviditāte, tas ir, spēja ātri un bez zaudējumiem pārdot vērtspapīrus, pārvērst tos naudā.

Papildus šiem standarta mērķiem ieguldītājam var būt konkrētus ieguldījumu mērķus, piemēram, nodrošinot piekļuvi jebkura veida resursiem, panākot pilnīgu kontroli pār uzņēmumu utt. Tā, piemēram, Krievijas uzņēmumi 20. gadsimta 90. gadu pirmajā pusē iegādājās banku akcijas, kuru klienti tie bija, jo akcionāri varēja saņemt kredītus šajā bankā, bet “parastie” klienti – ne.

Neviens no vērtspapīriem nevar vienlīdz apmierināt investora prasības attiecībā uz uzticamību, ienesīgumu, investīciju pieaugumu, likviditāti, tāpēc starp tiem ir jārod kompromiss. Šis kompromiss tiek panākts ar dažādošanu. Ieguldījumu vērtspapīros diversifikācija- tā ir ieguldījumu kapitāla sadale starp dažādu emitentu vērtspapīriem, kas nav tieši saistīti viens ar otru, lai samazinātu risku, jeb, citiem vārdiem sakot, labi diversificēta vērtspapīru portfeļa (investīciju portfeļa) izveide.

Vērtspapīru portfelis (investīciju portfelis) ir ieguldītājam piederošo vērtspapīru kopsumma. Portfelī var būt dažāda veida vērtspapīri (parastās un priekšrocību akcijas, obligācijas, valsts vērtspapīri), dažādu emitentu vērtspapīri (kas darbojas dažādās tautsaimniecības nozarēs: ražošana, pakalpojumi, finanšu sektorā utt.; dažādās nozarēs: ieguves rūpniecībā, ražošanā, augsto tehnoloģiju jomā utt.; dažādos posmos dzīves cikls: riska uzņēmumi, uzņēmumi, kas jau sen ir ieņēmuši savu nišu tirgū utt.).

Korporatīvie investori (uzņēmumi), no vienas puses, emitē vērtspapīrus, lai piesaistītu finanšu resursus, no otras puses, viņi meklē veidus, kā izdevīgi novirzīt savus īslaicīgi brīvos līdzekļus. Iekšzemes ražošanas apjoma un tās finansēšanas avotu samazināšana īpaši rosina uzņēmumus investēt valsts vērtspapīros.

Priekšrocības

Kā jau minēts iepriekš, kolektīvais ieguldījums ir ieguldījumu shēma, kurā tiek uzkrāti mazo investoru ieguldītie līdzekļi vienots fonds profesionāla menedžera vadībā viņu turpmākajiem ieguldījumiem, lai gūtu peļņu (pieaugumu). Tādējādi kolektīvais ieguldījums ietver sava veida "naudas maisa" izveidi no mazo investoru līdzekļiem, kas pēc tam tiks ieguldīti vērtspapīros, nekustamajā īpašumā vai kādos citos aktīvos.

Krievijā ir ierasts atsaukties uz kolektīvajiem investoriem:

Savstarpējo ieguldījumu fondi;

Akciju ieguldījumu fondi;

Nevalstiskie pensiju fondi;

krājaizdevu sabiedrības;

Citas formas kolektīvie investori.

Kolektīvo ieguldījumu formu vienlaikus raksturo šādas pazīmes:

Līdzekļu piesaiste, izvietojot vērtspapīrus vai slēdzot līgumus;

Īstenošana kā galvenā darbība piesaistīto līdzekļu ieguldīšanai vērtspapīros un citā īpašumā;

Galvenās ienākumu daļas saņemšana dividenžu, procentu un ienākumu veidā no darījumiem ar šo īpašumu;

No ieguldījumiem gūto ienākumu sadale starp kolektīvā ieguldījuma dalībniekiem, izmaksājot tiem dividendes, procentus vai citus maksājumus.

No darbības viedokļa kolektīvajiem investoriem ir vairākas atšķirīgas iezīmes:

Personas, kas sniedz savus līdzekļus finanšu starpniekam (pārvaldniekam), pašas uzņemas ar ieguldīšanu saistītos riskus;

Pārvaldnieks apvieno daudzu personu līdzekļus, depersonalizējot individuālās iemaksas vienotā naudas fondā un tādējādi vidēji nosakot norādītos riskus kolektīvo ieguldījumu shēmas dalībniekiem;

Atšķirībā no dažiem tradicionālajiem ieguldījumu veidiem kolektīvo ieguldījumu shēmas neietver iepriekš noteiktu fiksētu maksājumu solījumu;

Investors, kas piedalās kolektīvo ieguldījumu shēmās, ir informēts par savākto līdzekļu ieguldīšanas virzieniem, un tāpēc viņam ir iespēja izvēlēties ieguldījumu shēmu, kas vislabāk atbilst viņa ieguldījumu vēlmēm.

Kolektīvo investoru priekšrocības:

Profesionāla vadība. Finanšu ieguldījumu sabiedrībām, visticamāk, ir nepieciešamās zināšanas un prasmes nekā mazajiem investoriem;

Dažādošana. Mazie investori nespēj mazināt risku, veicot diversifikāciju augsto darījumu izmaksu dēļ ar nelielu akciju skaitu;

Izmaksu samazināšana. Pārvaldot lielu skaitu mazu ieguldījumu kā vienu lielu portfeli, var panākt apjomradītus ietaupījumus, no kuriem investors var gūt labumu zemu pārvaldīšanas maksu veidā;

Uzticamība. Kolektīvie investori gandrīz visās valstīs ir pakļauti tiesību aktiem un noteikumiem, kuru mērķis ir aizsargāt mazo investoru intereses.

Tirgus attiecību attīstības periodā Krievijā viena no būtiskākajām problēmām ir investīciju resursu nepieciešamība. Tomēr, pēc ekspertu domām, valstī ir būtiski mājsaimniecību uzkrājumi ekonomikas izaugsmes atbalstam. Šo uzkrājumu virzīšanai uzkrāšanai un attiecīgi investīcijām vajadzētu būt akciju tirgus mērķim.

Mehānisms uzkrājumu pārvēršanai investīcijās tiek raksturots kā kolektīvās investīcijas process, kas tiek veikts ar dažādu finanšu starpnieku līdzdalību.

Zem kolektīvais ieguldījums izprast ieguldījumu darbības Nauda fiziskas un juridiskas personas organizētajā tirgū apgrozībā esošajos vērtspapīros, kā arī citos uzņēmējdarbības un citas darbības objektos ar konkrētu kolektīvo ieguldījumu instrumentu palīdzību, lai gūtu peļņu un (vai) panāktu citu labvēlīgu efektu.

Kolektīvie investori- Tās ir fiziskas un juridiskas personas, kas, izmantojot kolektīvo ieguldījumu veidus, iegulda naudu vai citu īpašumu vērtspapīros un citos likumā atļautos objektos.

Kolektīvie investori ietver:

• fiziska, izveidota uz kopīgās darbības līguma pamata un kurai nav juridiskas personas statusa;
• juridiskās personas un to apvienības;
• valsts struktūras;
• vietējās pašvaldības;
• ārvalstu biznesa vienības.

Investoru līdzekļi tiek uzkrāti vienā ieguldījumu fonds

peļņas gūšanas nolūkos. Tādējādi kolektīvo ieguldījumu rezultātā veidojas lielas formas, kuras tiek ieguldītas nekustamajā īpašumā, vērtspapīros un citos aktīvos (10.4. tabula).

10.4. tabula

Privātās investīcijas pamatlīdzekļos, miljardi rubļu

Kolektīvo ieguldījumu priekšrocības ir:

• profesionāla vadība. Finanšu ieguldījumu sabiedrībām, visticamāk, ir nepieciešamās zināšanas un prasmes nekā mazajiem investoriem;
• dažādošana. Mazie investori nespēj mazināt risku, veicot diversifikāciju augsto darījumu izmaksu dēļ ar nelielu akciju skaitu;
• izmaksu samazināšana. Pārvaldot lielu skaitu mazu ieguldījumu kā vienu lielu portfeli, var panākt apjomradītus ietaupījumus, no kuriem investors var gūt labumu zemu pārvaldīšanas maksu veidā;
• uzticamība. Kolektīvie investori gandrīz visās valstīs ir pakļauti tiesību aktiem un noteikumiem, kuru mērķis ir aizsargāt mazo investoru intereses.

Mūsdienu Krievijā ir parādīti attēlā. 10.5.

Rīsi. 10.5.

Pēdējos gados viens no izplatītākajiem kolektīvo ieguldījumu veidiem ir kopfondi (PIF), kas ļauj ieguldītājiem apvienot savus uzkrājumus (akcijas) profesionālas pārvaldības sabiedrības vadībā.

Kopējie fondi tiek klasificēti pēc dažādiem kritērijiem. Tātad, atkarībā no investīciju jomām, ir:

• akciju fondi - sastāv tikai no publisku un nepublisku uzņēmumu akcijām. Šādi kopfondi tiek uzskatīti par riskantākajiem no visiem fondu veidiem, bet arī par ienesīgākajiem;
• obligāciju fondi - tieši otrādi, tie ir vismazāk riskanti, jo šāda veida vērtspapīriem ir zems cenu svārstīgums;
• jauktie ieguldījumu fondi - apvieno instrumentus ar dažādu ienesīgumu un riskiem noteiktās proporcijās. Tie var ietvert akcijas, valdības, pašvaldību vai uzņēmumu obligācijas, kā arī instrumentus naudas veikals piemēram, noguldījumi;
• naudas tirgus fondi - iegulda noguldītāju naudu uzņēmumu un valstu īstermiņa obligācijās ar augstiem kredītreitingiem, gūstot peļņu, palielinot tirgus vērtību un gūstot kupona ienākumus, kā arī īstermiņa noguldījumos lielākajās komercbankās;
• indeksu ieguldījumu fondi - iegādājas akcijas tādās pašās proporcijās, kādās tās tiek prezentētas vadošajos indeksos, piemēram, MICEX, RTS vai Dow Jones indeksā. Salīdzinot ar citiem fondiem, šāda veida ieguldījumu fondu izmaksas analītiskajam atbalstam un pārvaldīšanai ir zemākas, jo portfeļa sastāvs mainās salīdzinoši reti, tikai tad, kad tiek pārskatītas paša indeksa sastāvdaļas;
• hipotēku ieguldījumu fondi - Krievijā tie iegulda naudu ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīros - hipotēku obligācijās un hipotēkas līdzdalības sertifikātos, tādējādi finansējot jauna, bet lielākās daļas dzīvojamo nekustamo īpašumu celtniecību.

Atkarībā no likviditātes:

• intervāla ieguldījumu fonds ir ieguldījumu apliecību fonds, kura akciju pirkšana un pārdošana tiek veikta ar emisijas prospektā noteiktajiem intervāliem, bet ne retāk kā reizi gadā;
• atvērtais ieguldījumu fonds ir ieguldījumu fonds, kura akciju pirkšana un pārdošana tiek veikta katru dienu pēc investoru pieprasījuma;
• slēgtais ieguldījumu fonds ir ieguldījumu fonds, kura daļu pirkšana un pārdošana tiek veikta tikai pēc trasta pārvaldīšanas līguma termiņa beigām. Tajā pašā laikā akcionārs nav tiesīgs pieprasīt no pārvaldības sabiedrības agrāku līguma laušanu.

Pēc ekspertu domām, 2016. gadā labākie bija šādi kopfondi:

• Gazprombank atklātais kopfonds, kuram nav skaidras specializācijas. Tā pieaugums bija 9,9%;
• Raiffeisen Capital no Raiffeisen Bank ar ienesīgumu 8,47%;
• "MK Bicurrency" no uzņēmuma "Management Consulting" ar pieaugumu par 6,71%;
• "Globālie preču tirgi" no uzņēmuma "UralSib". Pērn viņa ienākumi sasniedza 6,68%;
• Fonds "Atvēršana - Izejvielas", ko nodibinājusi kompānija "Opening". Tā darba efektivitāte tiek saglabāta 6,67% līmenī;
• Savstarpējo ieguldījumu fonds "Valūtas obligācijas" no uzņēmuma RSHB. Tā pieaugums 2015. gadā bija 6,39%;
• speciālais akciju fonds "Arsager". Tas būtiski atšķiras no citiem fondiem, taču labi izvēlēta pārvaldības sabiedrību stratēģija tam nodrošināja pērn 6,03% pieaugumu;
• Eiroobligāciju fonds no LTON vadības. Viņam nav konkrētas specializācijas, bet atdeves likme sasniegusi 5,90%.

Savstarpējo ieguldījumu fondu aktīvi 2016. gadā pieauga par 6% līdz 2,835 triljoniem rubļu. Tajā pašā laikā ar ieguldījumu fondu trasta pārvaldīšanu saistīto pārvaldības sabiedrību (PK) skaits gada laikā samazinājās no 336 līdz 301. 2016. gada beigās reģistrēto ieguldījumu fondu skaits samazinājās par 7 - līdz 1553: atvērto ieguldījumu fondu skaits samazinājās par 16, intervāla ieguldījumu fondiem - par 3, slēgto ieguldījumu fondu skaits palielinājās par 12 daļām 1 .

Citi kolektīvo ieguldījumu veidi ir: banku pārvaldes vispārējie fondi, akciju ieguldījumu fondi un nevalstiskie pensiju fondi, kā arī apdrošināšanas sabiedrību fondi (dzīvības apdrošināšanas ietvaros) (10.5. tabula).

10.5. tabula

Īss kolektīvo ieguldījumu formu apraksts

Kolektīvo ieguldījumu veidi	īss apraksts par
Savstarpējo ieguldījumu fondi (UIF)	Savstarpējo ieguldījumu fonds - kolektīvo ieguldījumu instruments, kas dod iespēju ieguldītājiem apvienot savus uzkrājumus (akcijas) profesionālas pārvaldības sabiedrības vadībā.
Akciju ieguldījumu fondi (AIF)	Akciju sabiedrība atvērts veids kuru darbība ir īpašuma ieguldīšana vērtspapīros un citos objektos
Nevalstiskie pensiju fondi (NPF)	Šī ir īpaša bezpeļņas sociālā nodrošinājuma organizācijas organizatoriskā un juridiskā forma. Aktivitātes: - fonda dalībnieku nevalstiskā pensiju nodrošināšana saskaņā ar nevalstisko pensiju nodrošināšanas līgumiem; - darbība kā apdrošinātāja obligātajai pensiju apdrošināšanai saskaņā ar federālo likumu "Par obligāto pensiju apdrošināšanu Krievijas Federācija» un līgumi par obligāto pensiju apdrošināšanu; - darbība kā apdrošinātāja profesionālajai pensiju apdrošināšanai saskaņā ar federālo likumu un līgumiem par profesionālo pensiju sistēmu izveidi

1 URL: http://mfd.ru/news/view/?id=2171061

Tabulas beigas. 10.5

Kolektīvo ieguldījumu veidi	īss apraksts par
Vispārējie banku pārvaldības fondi (OFBU)	Šis ir īpašumu komplekss, kas sastāv no īpašumiem, ko dažādas personas nodevušas trasta pārvaldīšanai un kas apvienotas uz kopīpašuma pamata. OFBU ievāc naudas piedāvājumu, kas sastāv no mazo investoru kapitāla, lai savāktos līdzekļus tālāk ieguldītu viņu interesēs. OFBU ir iekšā banku sistēma un tos kontrolē Krievijas Banka
Apdrošināšanas sabiedrības līdzekļi	Uzņēmums, kas uzkrāj finanšu resursi, ko var izmantot dažādu saimniecisko vienību neveiksmīgas saimnieciskās darbības rezultātā radušos zaudējumu segšanai

Stabili attīstās akciju ieguldījumu fondi, kas attīstības tempu ziņā konkurē ar bankām un citiem finanšu instrumentiem ne tikai Krievijā, bet arī pasaules praksē.

• Maskavas juristu juridiskais centrs - URL: http://www.portal-law.ru.

Kolektīvais ieguldījums ir trasta pārvaldības veids ar zemu ienākšanas slieksni, kas ļauj mazajiem investoriem investēt akciju tirgū, nekustamo īpašumu tirgū, dārgmetālos un citos, gūstot peļņu no savas naudas ieguldīšanas. investoru kopkapitālu, dodot iespēju nopelnīt, būtiski palielinot viņu kapitālu.

Pieejams investīciju tirgus

Valstīs ar attīstītu akciju tirgu (Eiropas valstis, Lielbritānija, ASV) kolektīvo ieguldījumu jēdziens ir pieejams gandrīz ikvienam, jo ​​šajā kapitāla palielināšanas instrumentā tiek ieguldīti gandrīz visi iedzīvotāji. Īpaši populāri ir apdrošināšanas sabiedrību un pensiju fondu uzkrājošie produkti.

Kolektīvo ieguldījumu segments ļauj mazajiem investoriem vieglāk piekļūt ienākumiem no milzīgā kapitāla, kas ieguldīts finanšu tirgos, pasargājot tos no negodprātīgiem emitentiem un papildus nodrošinot investīciju plūsmu uz valsts ražošanu.

Krievijas investīciju tirgus finanšu instrumenti lielākoties ir ārpus privāto investoru iespējām augstā ienākšanas cenas sliekšņa, nepieciešamības izprast investīciju tirgus principus, kā arī emitentu un starpnieku izplatītās nevēlēšanās noslogot sevi ar lieku darbu. ar nekvalificētiem investoriem, kuri iegulda nelielas summas. Valsts parāda saistību vērtspapīru veidā tirgus nav pielāgots darbam ar mazo investoru līdzekļiem, un daļa valsts vērtspapīru sākotnēji nav paredzēti iedzīvotāju ieguldījumiem.

Kolektīvais ieguldījums ir ideāls finanšu instruments, kas nodrošina vērtspapīru dažādību (diversifikāciju) ieguldījumu portfelī, kas būtiski samazina ieguldījumu risku. Pašinvestīcijām ir nepieciešamas atbilstošas ​​zināšanas par tirgu, lai pilnībā strādātu ar ieguldīto naudu. Pat vairāku mazo investoru ieguldījums būs par maz, lai iegādātos minimālo loti investīciju konkursā vai lielā brokeru sabiedrībā. Taču tūkstošiem mazo investoru fondiem jau ir iespaidīga investīciju jauda, ​​kas investīciju tirgū spēj darboties kā pircējs vai pārdevējs.

Notikuma vēsture

Senajā Ēģiptē jau pastāvēja uzticības attiecības, kas veido kolektīvo ieguldījumu pamatu. Uz uzticības un aizbildņu attiecību pamata tika pārvaldīta Ēģiptes faraonu un viņu mantinieku plašā bagātība un īpašums. Aizbildņi parasti bija valsts vadītājam tuvākās kastas pārstāvji – priesteri. Atklātie vēsturiskie atradumi liecina, ka jau tajos laikos pastāvējuši mantojuma rīkojumi, testamenti un nepilngadīgo karalisko personu aizbildnība.

Viduslaiki, pateicoties krusta kariem, vēl vairāk veicināja uz uzticēšanos balstītu attiecību attīstību. Pirmkārt, īpašumu īpašnieki savas pilis kopā ar ģimeni nodeva uzticības personas aizsardzībā un pārziņā uz laiku, kamēr viņi piedalījās akcijās. Neskaidrība par atgriešanos lika viņam veikt ilgtermiņa pasākumus, lai ienākumu saņēmēja tiesības nodotu nevis pašam - mantiniekam, laulātajam. Pamazām šo praksi sāka izmantot attiecībā uz jebkuru īpašumu.

Pirmais likumīgi izveidotais ieguldījumu fonds parādījās Beļģijā 1822. gadā, vēlāk Šveicē 1849. gadā, pēc tam Francijā 1852. gadā. Tikai pēc Otrā pasaules kara ASV sāka veidoties stabili investīciju fondi, kas nopietni traucēja investīciju darbība bankām, konkurējot ar citām finanšu iestādēm.

Kolektīvo ieguldījumu priekšrocības

• Investīciju fondus pārvalda profesionāļi, kvalificēti un pieredzējuši, ar darbam nepieciešamajām prasmēm, kas ir būtiskas lielu ieguldījumu veikšanai. Šeit fondi pārspēj atsevišķus mazos investorus.
• Liela nelielu ieguldījumu portfeļa pārvaldīšana nodrošina ievērojamus apjomradītus ietaupījumus. Rezultātā investori nepārmaksā par pārvaldīšanu, saņemot vēl vienu labumu no ieguldījumiem kolektīvo ieguldījumu fondā.
• Pērkot nelielu skaitu akciju akciju tirgū, mazam investoram būs neticami grūti un dārgi diversificēt (diversificēt) savu ieguldījumu portfeli, lai samazinātu risku.
• Kolektīvo ieguldījumu subjektu darbība tiek kontrolēta ar likumu un regulēta par labu investoru interesēm.

Kolektīvo ieguldījumu trūkumi

Pateicoties Krievijas Federācijas Centrālās bankas kontrolei un uzraudzībai, risks ieguldīt kolektīvajos ieguldījumos ir praktiski samazināts līdz nullei. Bet tomēr, apsverot naudas kolektīvā ieguldījuma iespējas, ir vērts apsvērt vienu būtisku šī izplatītā mīnusu finanšu instruments. Kolektīvo ieguldījumu trūkums ir efektivitātes trūkums būtisku tirgus svārstību (nepastāvīguma) gadījumā. Liels naudas maiss pārāk lēni maina kursu, tāpēc tas zaudē krasa cenu krituma gadījumā. Bet, ja ņemam vērā, ka kolektīvo ieguldījumu tirgus subjekti iegulda ļoti konservatīvos instrumentos, tad šim trūkumam nav izšķirošas nozīmes.

Kolektīvo ieguldījumu veidi

Investīciju tirgū kolektīvos ieguldījumus Krievijā pārstāv apdrošināšanas sabiedrības, nevalstiskie pensiju fondi (NPF), savstarpējo ieguldījumu fondi (UIF) un vispārējās banku pārvaldības fondi (OFBU).

Turklāt apdrošināšanas sabiedrības ne tikai apņemas maksāt nelielu virspeļņu par ieguldītajiem līdzekļiem – tās sniedz virkni apdrošināšanas pakalpojumu. Kā arī pensiju fondi, kas papildus efektīvai pensionāru kolektīvo ieguldījumu pārvaldīšanai garantē mūža pensijas izmaksu. Tās ir būtiskas atšķirības starp NPF un apdrošināšanas sabiedrībām no kopfondiem un OFBU, kur finanšu vadītāji nodarbojas tikai ar naudas pārvaldību, nesniedzot nekādus citus pakalpojumus.

Kolektīvo ieguldījumu subjekti

Kolektīvo ieguldījumu tirgus subjekti ir šādi pārstāvji:

1. Akcionāri - akcionāri, kuri izpirka daļu kopējā ieguldījumu "maisā"; akcionāri ir akciju turētāji.
2. Fonds ir investīciju naudas maiss.
3. Nodaļas dibinātāji ir ieguldījumu fonda īpašnieki.
4. Kolektīvo ieguldījumu pārvaldes sabiedrība ir juridiski reģistrēts uzņēmums, kas pieņem darbā profesionālus finanšu vadītājus.
5. Depozitārijs — vērtspapīru sertifikātu glabāšana.
6. Reģistrators - veic uzskaiti.
7. Revidents - dokumentu pārskatīšana, process.
8. Neatkarīgais vērtētājs – nosaka tirgus vērtība aktīviem.
9. Uzraudzības iestādes - veic kontroli.

Kolektīvo ieguldījumu objekti

Kolektīvā ieguldījumu fondi iegulda investoru līdzekļus plašā instrumentu klāstā. Galvenie no tiem ir uzskaitīti zemāk:

1. Vērtspapīri.
2. Nekustamais īpašums.
3. Akcijas ar augstu vērtību.
4. Ārvalstu ETF akcijas (tiek tirgotas fondu biržā).
5. Kriptovalūta (digitālie maksāšanas līdzekļi).

Investīciju fondu loma tautsaimniecībā

Ieguldījumu fondu darbības princips ir balstīts uz ideju par īpašuma nodošanu trasta pārvaldībā. Investors savu naudu vai īpašumu uztic profesionāļu pārziņā – tas ir visu ieguldījumu fondu darba pamats. Kolektīvā ieguldījumu fonda darbība ir profesionāla naudas pārvaldīšana, peļņas gūšana ar tālāku sadali starp ieguldītājiem, kuri ir ieguldījuši savu naudu fondā.

Stingrām uzņēmējdarbības uzņēmējdarbības struktūrām kolektīvajiem ieguldījumiem ir ekonomiski nozīmīga nozīme, kas sastāv no efektīvas līdzekļu sadales ekonomikā. Institucionālo investoru līdzekļi tiek novirzīti ekonomikas likviditātes un spēka paaugstināšanai, inovāciju attīstībai, kā arī veicinātu civilo un sociālo saistību risināšanu, kas vēsturiski uzliktas uz šīs investoru grupas pleciem.

Galvenie kolektīvo ieguldījumu un trasta pārvaldīšanas tirgus dalībnieki, piemēram, apdrošināšanas sabiedrības, NPF, ir nozīmīgākais vidēja termiņa un ilgtermiņa finansējuma avots to lielo investīciju horizonta dēļ, atšķirībā no spekulatīvajām investīcijām, kuras raksturo augsts risks, savukārt institucionālo dalībnieku attieksme pret risku ir ārkārtīgi konservatīva .

Ieguldījumu fondu klasifikācija

Kolektīvo ieguldījumu fondi tiek grupēti pēc šādiem kritērijiem: pēc ieguldījumu mērķiem, pēc portfelī iekļauto aktīvu veidiem, darbības struktūras, organizatoriskās un juridiskās formas.

• Pēc organizatoriskajām un juridiskajām formām. Kolektīvo ieguldījumu fondi tiek veidoti kā entītija- atklāta akciju sabiedrība vai īpašuma kompleksa veidā, kuras pārvaldīšana ir uzticēta specializētai pārvaldības sabiedrībai, vienojoties ar pārvaldāmā īpašuma īpašniekiem. Trasti kā ieguldījumu fonda veids un trasta līgumi starp dibinātājiem un pilnvaroto vēsturiski ir izveidoti tikai valstīs ar Anglijas tiesību sistēmu.
• Korporatīvie fondi. Atpazīstamākā struktūra starp fondiem. Slēgts korporatīvais fonds tiek veidots tāpat kā akciju sabiedrība, parakstoties uz emitētajām akcijām vai investoriem pērkot akcijas otrreizējā tirgū. Šādi korporatīvie ieguldījumu fondi likumīgi pieder to akcionāriem, bet tos akcionāru vārdā pārvalda direktors. Korporatīvie fondi iegulda ar akcionāriem saskaņotos aktīvos – akcijās, obligācijās, kolektīvajos ieguldījumos nekustamajā īpašumā un citos. Dividenžu ienākumi un portfeļa procenti parasti tiek sadalīti starp fonda akcionāriem.
• Agrākie korporatīvie fondi tika izveidoti Apvienotajā Karalistē trastu veidā 1860. gados un joprojām pastāv.
• Izplatīts korporatīvo fondu veids ir kopfondi vai kopējie ieguldījumu fondi Amerikas Savienotajās Valstīs. Apvienotajā Karalistē atvērts ieguldījumu sabiedrības privātajiem mazajiem investoriem. Francijā - ieguldījumu sabiedrības ar mainīgu kapitālu, kas katrā tā pastāvēšanas brīdī atbilst fonda reālajai vērtībai.

Uzraudzības iestāde

Ar Krievijas Bankas rīkojumu (datēts ar 2016. gada 15. jūniju Nr. OD-1860) kolektīvo ieguldījumu segmenta darba sadales kontrole un uzraudzība tiek veikta ar Kolektīvo ieguldījumu un trasta pārvaldības departamenta starpniecību.

Jo īpaši Krievijas Federācijas pensiju fondu kontrolē fondētās pensijas apdrošināšanas prēmiju līdzekļu ieguldīšanas punkts, un notiek arī darba devēja iemaksas par labu apdrošinātajai personai.

Kolektīvo ieguldījumu departaments uzrauga pārvaldes sabiedrību darbu - pensiju rezervju sadales un līdzekļu ieguldīšanas pasākumu veikšanas brīdī pensiju ienākumu uzkrāšanai un akciju ieguldījumu fondu ieguldījumu rezervju trasta pārvaldīšanai.

Kolektīvie investori

Investori, kas piedalās kolektīvajos ieguldījumos, ir tirgus investori. Pateicoties daudziem kolektīvajiem investoriem, līdzekļi tiek vākti un uzkrāti. Pēdējie veido kolektīvo ieguldījumu segmenta pamatu. Starpnieki, kas iekasē līdzekļus no investoriem, ir komercbankas un līdzīgas organizācijas, ko pārstāv investori noguldījumu un citu abpusēji izdevīgu īstermiņa izvietojumu veidā. Apdrošināšanas sabiedrību un pensiju fondu kontos potenciālo investoru līdzekļi tiek glabāti ilgāku laiku un tiek izņemti tikai tad, kad iestājas apdrošināšanas gadījums vai pensionēšanās vecumu. Ieguldījumu fondu gadījumā, kad līdzekļu iekasēšanas un ieguldīšanas funkcijas veic viena persona, privātais investors nes savu naudu ar konkrētu mērķi – palielināt savu kapitālu.

Ilgtermiņa līdzekļu ieguldīšanas aspektam kolektīvo ieguldījumu sistēmā Krievijā ir liela nozīme pilsoņu labklājības uzlabošanā, piedaloties ekonomikas kapitalizācijas izaugsmē. Kolektīvo investoru līdzekļi, kas realizēti ar ieguldījumu mehānismiem, tiek iesaistīti kopējā finanšu apgrozījumā, tādējādi uzsākot nepieciešamo saimniecisko procesu efektīvai līdzekļu sadalei.

Nodokļi

Iedzīvotāju ienākuma nodokļa likme kolektīvajiem ieguldījumiem ir 13%. Ar nodokli tiek aplikta peļņa no ieguldījumu saņēmēja pārdošanas. Nodokli ietur uzņēmums, kas nodarbojās ar ieguldījumu pārvaldīšanu. Nodoklis tiek aprēķināts gada sākumā par iepriekšējo gadu. Ienākumi investora kontā nonāk jau "tīrā" veidā.

KOLEKTĪVIE IEGULDĪJUMI KĀ UZKRĀJUMA VEIDS

Bolvačovs A.A., GOU DPO GASIS aspirants

Šajā rakstā apskatīta ieguldījumu fondos pievilcība. Tiek aplūkoti trīs galvenie ieguldījumu fondu veidi, kas atšķiras ar iespēju pirkt un pārdot akcijas. Turklāt ieguldījumu fondi tiek klasificēti pēc riska pakāpes un investīciju stratēģija. Tajā pašā laikā tiek apskatīti pozitīvie un negatīvie aspekti, investējot ieguldījumu fondos.

Atslēgas vārdi: kolektīvais ieguldījums, pārvaldības sabiedrība, savstarpējo ieguldījumu fonds, akciju fonds, obligāciju fonds, jauktais ieguldījumu fonds, akcijas, obligācijas.

KOLEKTĪVIE IEGULDĪJUMI KĀ UZKRĀJUMA VEIDS

Bolvačovs A., aspirants, GOU DPO GASIS

Šajā rakstā apskatīta ieguldījumu fondos pievilcība. Mēs ņemam vērā trīs kopfondu pamatveidus, kas atšķiras pēc iespējas pirkt un pārdot akcijas. Turklāt ieguldījumu fondi tiek klasificēti pēc riska un ieguldījumu stratēģijas. Šajā gadījumā mēs apsveram ieguldījumu fondos pozitīvos un negatīvos aspektus.

Atslēgas vārdi: kolektīvais ieguldījums, pārvaldības sabiedrība, ieguldījumu fonds, fondu daļas, obligāciju fonds, aktīvu sadales fonds, akcijas, obligācijas.

Ne visiem ir nauda, ​​lai nopirktu dzīvokli vai mašīnu, lai samaksātu par bērnu izglītību vai labu atpūtu ārzemēs. Un tikai taupīšana "lietainai dienai" nevienam nenāks par ļaunu. Bet viņi visu saglabā galvenokārt vecmodīgā veidā - “zem spilvena”. Tas nav labākais Labākais veids mūsdienu apstākļos. Pat ja aizmirstat, ka mājās turēt lielu naudas summu ir bīstami, jāatceras, ka nauda amortizē gandrīz katru dienu, pakļaujoties inflācijai. Īpaši tas jūtams tiem, kuri daļu no algas atliek dzīvokļa iegādei: mājokļa izmaksas aug straujāk nekā uzkrājumi.

Kolektīvie ieguldījumi potenciāli var dot vislielākos ienākumus.Kolektīvie ieguldījumi ir apvienoti līdzekļi, kurus iedzīvotāji un juridiskas personas nodod trastā peļņas gūšanai.

Uzticības pārvaldība ir viens no galvenajiem pakalpojumiem, ko šodien piedāvā uzņēmumi akciju tirgū. Vērtspapīru pārvaldīšana ietver vienas personas (pilnvarnieka) darbību trasta pārvaldīšanai attiecībā uz tai nodotiem un citai personai (pārvaldības dibinātājam) piederošiem vērtspapīriem un līdzekļiem, kas paredzēti ieguldījumiem vērtspapīros.

Pārvaldības uzņēmumi darbojas kā trasta pārvaldības speciālisti. Viņi ir gatavi piedāvāt uzkrājumu īpašniekam lielākus ienākumus uz klienta aktīvu uzticības noteikumiem vērtspapīru tirgū nekā, piemēram, banku noguldījumi.

Trasta pārvaldīšana tiek veikta pārvaldes dibinātāja vai viņa norādīto trešo personu interesēs. Pilnvarnieks saimnieko savā vārdā, par atlīdzību un uz noteiktu laiku. Nododot īpašumu trasta pārvaldībā, īpašumtiesības uz īpašumu paliek pārvaldes dibinātājam, nevis pāriet pārvaldniekam.

Krievijas akciju tirgū visizplatītākais trasta pārvaldības veids ir kopfondi (PIF). Viņu aktivitātes ir Krievijas tirgus vērtspapīri kļūst par ļoti, ļoti pievilcīgu kolektīvo ieguldījumu nozari. Savstarpējo ieguldījumu fondi ir iespēja privātam investoram investēt Krievijas akcijās un obligācijās, ja viņam nav nepieciešamo zināšanu un pieredzes, lai patstāvīgi strādātu akciju tirgū, bet tajā pašā laikā ir uzkrājumi Šajos apstākļos ir nepieciešama papildu informācija par ieguldījumu fondiem ir diezgan acīmredzama.

Šobrīd investoriem ir plaša ieguldījumu fondu izvēle. Pārvaldības sabiedrības piedāvā plašu kopfondu klāstu dažāda veida. Investoriem tiek piedāvāti atvērtie, intervāla, slēgtie fondi, kas atšķiras pēc aktīvu struktūras (akciju fondi, obligācijas, jauktie ieguldījumi). Tik liela izvēle var radīt investoru apjukumu. Tieša atsauce uz tiesību aktiem dažkārt situāciju neizskaidro. No liela skaita

No ieguldījumu fondu darbību regulējošajiem materiālajiem dokumentiem ne vienmēr ir iespējams ātri iegūt nepieciešamo informāciju.

Mēģināsim noskaidrot, kas ir ieguldījumu fonds, kādi ir ieguldījumu fondu veidi, kā arī to šķirnes pēc aktīvu struktūras.

Savstarpējo ieguldījumu fondi (UIF) Krievijas Federācijā darbojas, pamatojoties uz 2001. gada 29. novembra likumu "Par ieguldījumu fondiem" Nr. 156-FZ (ar grozījumiem, kas izdarīti 2004. gada 29. jūnijā).

Pēc definīcijas PIF ir:

■ īpašumu komplekss, neveidojot juridisku personu;

■ mantas kopums, ko investori (fiziskās un juridiskās personas) nodevuši pārvaldības sabiedrības trasta pārvaldīšanai.

Kopējie fondi ir šādu veidu:

atvērtie - ieguldījumu fondi, kas dod iespēju jebkurā darbadienā uzrādīt iegādāto akciju atpirkšanai un ātri saņemt līdzekļus izpirkšanas cenas apmērā;

intervāla fondi - fondi, kuros ieguldījumu daļu atpirkšana (izpirkšana) notiek fonda nolikumā noteiktajos termiņos, bet ne retāk kā reizi gadā;

slēgtie - fondi, kuriem ir stingri noteikts akciju skaits. Tie dod akcionāriem iespēju piedalīties ieguldījumu akcionāru pilnsapulcē, kā arī tiesības saņemt ienākumus no fondu veidojošās mantas trasta pārvaldīšanas, ja to paredz noteikumi. Slēgtā fonda daļu var atpirkt tikai likumā stingri noteiktajos gadījumos. Piemēram, ja pilnsapulce pieņem lēmumu mainīt fonda noteikumus, akcionāri, kuri balsoja pret šo lēmumu vai nepiedalījās balsošanā, var atpirkt savas akcijas.

Kā minēts, kopieguldījumu fondi atkarībā no portfeļa struktūras tiek iedalīti akciju fondos, obligāciju fondos un jauktos fondos. Tāpēc, lemjot, kurā fondā kļūt par akcionāru, ir pašam jānosaka, kādu stratēģiju izvēlēties

Augsts risks un potenciāls iegūt augstu ieguldījumu atdevi (akciju fondi) vai stabilu, bet salīdzinoši zemāku ienesīgumu (obligāciju fondi), vai kaut kur pa vidu (jauktie fondi, kas iegulda gan akcijās, gan obligācijās). Sadalījums akciju, obligāciju vai jauktos fondos ir patvaļīgs, un to var noteikt tikai fonda portfeļa struktūra (publicēts reizi ceturksnī).

Salīdzinot kopfondu ienesīgumu, ņemiet vērā, ka katrs fonds ievēro savu atdeves un riska stratēģiju, tāpēc nav jēgas salīdzināt akciju un obligāciju fondus.

Šiem fondiem ir dažādas misijas. Vienai pārvaldības sabiedrībai var būt gan augsta ienesīguma fondi, gan fondi ar stabilu atdevi, kas paredzēti dažāda veida investoriem. Parasti pārvaldības sabiedrība vienlaikus pārvalda vairāku fondu līdzekļus, kas atšķiras pēc aktīvu struktūras.

Investīciju daļa ir reģistrēts vērtspapīrs – vara

akciju tirgotāji ir reģistrēti speciālā akciju fonda reģistrā. Ieguldījumu akcijas pastāv nedokumentārā formā, t.i., tās nav uzdrukātas uz speciāla papīra ar ūdenszīmēm un citām aizsardzības pakāpēm. Tas ir tā sauktais elektroniskais dokuments, kas ir ieraksts īpašā datorprogrammā. Apliecinājums, ka esat kļuvis par ieguldījumu daļas īpašnieku, ir izraksts no reģistra. Atšķirība starp ieguldījumu daļu un tradicionālo vērtspapīru jēdzienu ir tāda, ka tai nav nominālvērtības.

Ieguldījumu daļas īpašnieks ir netiešs to materiālo vērtību īpašnieks, kas veido akciju fonda īpašumu: vērtspapīri, nauda. Daļas īpašnieks var: pirkt un pārdot, dāvināt, nodot mantojumā, pārvērst ieguldījumu daļu citu šīs pārvaldes sabiedrības akciju fondu akcijās (ja to paredz Ieguldījumu fonda nolikums).

Kur un kā es varu iegādāties fonda daļas, lai kļūtu par akcionāru? Savstarpējo ieguldījumu fondu akcijas tiek pirktas un pārdotas tieši caur pašas pārvaldības sabiedrības un tās aģentu pieteikumu pieņemšanas punktiem par akciju izvietošanu un izpirkšanu. Aģenti ir ieguldījumu sabiedrības un bankas, kurām ir līgums ar pārvaldības sabiedrību un tās izsniegta pilnvara. Pieteikumu iesniegšanas un akciju apmaksas vietas var uzzināt pašā pārvaldības sabiedrībā (tās tīmekļa vietnē).

Akcijas pārdošanas (atpirkšanas) cena var atšķirties no pašas akcijas vērtības: pārvaldības sabiedrībai vai aģentam ir tiesības pārdot akcijas ar uzcenojumu un izpirkt tās no akcionāriem ar atlaidi, un pēc tam akcijas cena. atšķirsies no tā vērtības. Šajā gadījumā prēmija nepārsniedz 1,5% no summas, un atlaide ir 3% no akcijas vērtības. Pabalsts un atlaide ir sava veida komisijas maksa, ieejot fondā un izejot no tā.

Visbeidzot, noskaidrojot, kādi ir fondi un kur tie iegulda investoru aktīvus, pamatoti rodas jautājums: kur ir investīciju drošības garantijas?

Kopfonds nav tiesīgs garantēt kādu konkrētu atdevi. Taču savstarpējo ieguldījumu fonds garantē ieguldīto līdzekļu drošību, jo ieguldījumu fondu pārvaldības sabiedrības (MC) ir atbildīgas Federālajam dienestam finanšu tirgus(FFMS), t.i. tos kontrolē valsts. Pārvaldes sabiedrības darbība akcionāriem ir pilnībā pārskatāma, t.i. jebkurā laikā var uzzināt: kāda ir fonda aktīvu vērtība šodien, kādos vērtspapīros ir ieguldīti akcionāru līdzekļi, kādu ienesīgumu fonds nodrošinājis akcionāriem visu tā pastāvēšanas laiku, gadā, par pagājušajā mēnesī vai pat vienas dienas laikā.

Lai pārvaldības sabiedrība nelietderīgi izmantotu ieguldījumu fonda līdzekļus, tiek izmantota līdzekļu pārvaldības nodalīšana no to glabāšanas. Akcionāru līdzekļi tiek glabāti citā organizācijā – specializētā depozitārijā, kas tos ne tikai glabā, bet arī kontrolē darījumu ar šiem līdzekļiem likumību. Ieguldītāju tiesības aizsargā neatkarīgs reģistrators, kas uztur ieguldījumu apliecību turētāju reģistru. Katrs ieguldījumu fonds iziet vismaz reizi gadā audits veic neatkarīgs revidents. Visu kolektīvo ieguldījumu tirgus dalībnieku rīcība ir stingri regulēta un kontrolēta Federālais dienests finanšu tirgos.

Neskatoties uz stingro valsts kontroli, pastāv iespēja, ka Lielbritānija var bankrotēt. Kas šajā gadījumā notiks ar fondu? Ja pārvaldības sabiedrība bankrotēs, tad fonda līdzekļi tiks atdoti akcionāriem, jo ​​kopfondā visi līdzekļi paliek akcionāru īpašumā. Tie var vai nu palielināties ar veiksmīgu darbu un labu tirgus situāciju, vai, gluži pretēji, samazināties. Bet saistību pārsniegums pār pieejamo līdzekļu apjomu nevar rasties. Visā ieguldījumu fondu darbības laikā nav bijuši akcionāru maldināšanas vai krāpšanas gadījumi. Gadījumā, ja, piemēram, pēc 1998. gada saistību neizpildes, fonds nevarētu strādāt ar valdības dokumenti, tad līdzekļi tika atgriezti akcionāriem.

Ņemot vērā ieguldījumu ieguldījumu fondos uzticamību, ir nepieciešams noteikt ieguldījumu nosacījumus.

Papildus attieksmei pret risku, izvēloties fondu, ir jāņem vērā arī ieguldījuma laiks. Piemēram, nav jēgas ieguldīt akcijās, ja ieguldījumu periods ir mazāks par 6 - 12 mēnešiem. Īstermiņā pastāv liela varbūtība, ka investors nesaņems ienākumus vai pat paliks mīnusā. Obligāciju fondos varat ieguldīt vairāk nekā īstermiņa, bet ne mazāk kā 2-3 mēneši - vadītāja atlaides un piemaksas

uzņēmumi apēdīs visus ienākumus.

Būtībā kopfondi ir līdzeklis ilgtermiņa ieguldījums. Ieguldījumi kopfondos ir ieguldījumi nevis uz gadu vai diviem, bet gan uz daudziem gadiem. Šāda veida investori var atļauties ignorēt spekulatīvas spēles, īstermiņa kritumus un pat tirgus stagnāciju. Ja investoram ir iekšēja vēlme un laiks investēt ilgstoši, tad labākais variants būs akciju fonds vai vismaz līdzsvarota pieeja konservatīviem investoriem. Akciju un obligāciju ienesīguma un risku analīze pagātnē ļauj ieskicēt vispārējo ieguldījumu stratēģijas ietvaru investoriem, kuri ir orientēti uz ilgtermiņa ieguldījumiem. Šādam investoram vajadzētu likt likmes uz akcijām. Īstermiņā akciju uzvedība ir neprognozējama, taču ilgtermiņā, kā minēts iepriekš, tirgus spekulāciju ietekme vājinās un akcijas spēj nodrošināt augstāku atdeves likmi nekā obligācijas.

Ja akcijas un obligācijas ir labākais veids, kā pavairot savus uzkrājumus, tad kopfondi ir vienkāršākais veids, kā gūt ienākumus no akcijām un obligācijām.

Šajā gadījumā investoru galvenais uzdevums ir izvēlēties ienesīgāko ieguldījumu fondu ar uzticamu pārvaldības sabiedrību. Rentabilitāte atšķiras atkarībā no fonda veida, tā ieguldījumu stratēģijas. Taču, analizējot ieguldījumu fondu darbību, kļūst skaidrs, kā akciju fondu, obligāciju un jaukto ieguldījumu ienesīgums korelē ar risku. Tātad investors, ieguldot ieguldījumu fondos, saņem: profesionālu savas naudas pārvaldību akciju tirgū un lielus ienākumus no akcijām vai stabili ienākumi uz obligācijām;

informācijas pieejamība, t.i. ieguldītājs katru dienu var izsekot fonda neto aktīvu vērtībai, akciju izmaksām un rentabilitātei, un līdz ar to arī fonda pārvaldības kvalitātei;

viņu tiesību aizsardzība - pastāvīga valsts kontrole padara rentablu tikai visu fondu apkalpojošo uzņēmumu apzinīgu darbu;

atsevišķa aktīvu pārvaldīšana un glabāšana - pārvaldības sabiedrības iegādātie vērtspapīri tiek glabāti un uzskaitīti specializētā depozitārijā, kas arī uzrauga fonda mantas drošību, t.i. investoru īpašuma drošībai.

Literatūra:

1. federālais likums 2001.gada 29.novembrī Nr.156-FZ "Par ieguldījumu fondiem".

2. Solabuto N. Ieguldīšanas ieguldījumu fondos noslēpumi, 2007, 144 lpp.

3. Vērtspapīru tirgus mācību grāmata / Red. V.A. Galanova, A.I. Basovs. - 2. izdevums, pārskatīts. un papildu - M.: Finanses un statistika, 2001. -448 lpp.: ill.

4. Kapteinis M., Baranovskis D. Kopējie fondi: mūsdienīga pieeja naudas pārvaldīšanai. 2. izdevums Izdevējs: Piter 2007, 240 lpp.

Investīciju procesi bieži ir saistīti ar lieliem investoriem, kuri var atļauties veikt lielas investīcijas, lai gūtu lielu peļņu. Taču mazajiem investoriem ir vesels darba segments - viņi iegulda nelielas summas, bet, pateicoties kolektīviem pūliņiem, fonds saņem lielus līdzekļus investīcijām dažādos aktīvos. Mūsdienās tirgū ir vairāki kolektīvo ieguldījumu veidi, no kuriem ienesīgākie ir aprakstīti turpmāk.

Kas ir kolektīvais ieguldījums

Šāda veida ieguldījumu būtība slēpjas apstāklī, ka tiek izveidots fonds, kas ar noteiktiem nosacījumiem pieņem naudu no mazajiem investoriem trasta pārvaldīšanā. Turētāji ir fiziskas personas individuālie uzņēmēji un mazo uzņēmumu pārstāvjiem. Viņiem ir nelielas summas, bet tajā pašā laikā viņi nevēlas tos krāt depozītā, jo tas nedod vēlamo ienesīgumu.

Kolektīvās investīcijas rada pamatu šo līdzekļu uzkrāšanai. Neskatoties uz ieguldījuma nelielo apmēru, lielā skaita dēļ (mēroga efekts) tie kļūst par reālu resursu, ko var veiksmīgi ieguldīt dažādos projektos. Tieši pateicoties finanšu koncentrācijai, kļūst iespējams nopelnīt – pretējā gadījumā investoru individuālie centieni nedod taustāmu efektu to sadrumstalotības dēļ.

Kolektīvo ieguldījumu fonda darbības princips ir tāds, ka tas iekasē līdzekļus no dažādiem investoriem ar noteiktiem nosacījumiem. Katrs investors paraksta līgumu, kas nosaka ieguldījumu periodu, paredzamo atdevi, maksājuma nosacījumus un riska sadalījumu.

Tā kā fonds spēj piesaistīt finansējumu no visas valsts vai no noguldītājiem citās valstīs, pateicoties kopīgiem spēkiem, uzņēmums kļūst pievilcīgs lielajiem tirgus dalībniekiem. Saņemtā nauda tiek ieguldīta dažādos projektos atbilstoši riska dalīšanas principiem.

Aktīvu pārvaldības struktūra ietver šādus elementus:

• pārvaldības sabiedrība ir vissvarīgākā saikne, tā ir tā, kas kontrolē fonda līdzekļu saņemšanu un izlietojumu, izlemj, kur tieši tie jāiegulda;
• depozitārijs veic fonda mantas uzskaiti, uzrauga pārvaldes sabiedrības darbu;
• reģistrators reģistrē katra turētāja īpašumtiesības uz viņa daļu;
• revidents kontrolē grāmatvedību, pārbauda pārvaldības uzņēmums.

Raksturīgās iezīmes

Lai noteiktu kolektīvo ieguldījumu, ir vairākas pazīmes, kuras var novērot neatkarīgi no šī veida konkrētās formas. finanšu darbības:

• Līdzekļi tiek piesaistīti galvenokārt, slēdzot līgumus vai laižot brīvā pārdošanā attīstošo uzņēmumu vērtspapīrus;
• fonda pamatdarbība ir ieguldījumi vērtspapīros;
• peļņas bāze - procenti, dividendes no darījumiem;
• šī peļņa tiek sadalīta starp fonda dalībniekiem atbilstoši viņu iemaksas lielumam.

Salīdzinot ar citiem ieguldījumu veidiem (piemēram, naudas izvietošanu riska fondos), finanšu ieguldījumu kolektīvajai metodei ir savas atšķirības:

1. Visi turētāju noguldījumi tiek pārskaitīti uz kopējo masu, kuras rentabilitātes un risku rādītāji tiek aprēķināti vidēji.
2. Pēc tam ienesīgums un nerentabilitāte tiek pārrēķināti pēc vidējiem parametriem, kas vienmērīgi tiek sadalīti starp visiem investoriem (ņemot vērā viņu ieguldījumu lielumu).
3. Investori paši uzņemas riskus, t.i. viņi pārskaita līdzekļus uz savu risku.
4. Fonds nesola nekādus konkrētus (fiksētus) maksājumus, bet tikai norāda vispārīgu ienesīguma prognozi (parasti procentos gadā).
5. Noguldījuma turētājam ir tiesības pirms līguma parakstīšanas patstāvīgi izvēlēties ieguldījumu virzienu. Viņam jānorāda, kurās nozarēs, viņaprāt, fondam jāiegulda viņa daļa. Tas ļauj samazināt zaudējumu risku, ja jums ir atbilstošas ​​profesionālās zināšanas.

Līdz šim kolektīvo ieguldījumu tirgus tiek prezentēts vairāku veidu uzņēmumu veidā, kas ir definēti saskaņā ar federālā likuma prasībām. Tie ir privātie pensiju fondi, kopfondi, AIF, kredītorganizācijas un investīciju bankas.

Nevalstiskie pensiju fondi

Mūsdienās Krievijā ir fondēto pensiju sistēma. Tas nozīmē, ka daļu no apdrošināšanas iemaksām topošais pensionārs var pārvaldīt patstāvīgi, nosūtot to valsts vai nevalstiskajam pensiju fondam. Pēdējam ir pienākums tos nodot pārvaldības sabiedrībai (vienam vai vairākiem). Un uzņēmums savukārt iegulda saņemtās finanses, lai tās palielinātu.

Šādos fondos kā investori var darboties privātpersonas (topošie pensionāri, interesenti), uzņēmēji vai komerciālas organizācijas. Parasti šādi uzņēmumi piedāvā nelielu ienesīgumu (apmēram 10-12% gadā). Taču viņu darbu rūpīgi regulē valsts, kas ir ieinteresēta saglabāt pensijas fondēto daļu, un līdz ar to tiek būtiski palielināta ieguldījumu uzticamība.

Akciju un savstarpējo ieguldījumu fondi

Šo uzņēmumu galvenais uzdevums ir aktīvi piesaistīt līdzekļus no iedzīvotājiem, lai tos ieguldītu dažādos projektos. Gan akciju, gan ieguldījumu fondi iekasē naudu no personām, kurām nepieder pilnvērtīga finanšu informācija. Tiek pieņemts, ka ar uzņēmuma starpniecību tā klienti saņems pasīvie ienākumi un atdod daļu peļņas procentu veidā.

Atšķirība starp AIF un PIF ir tāda, ka pirmais ir akciju sabiedrība, t.i. juridiska persona, kas nodarbojas ar finanšu ieguldīšanu akciju iegādē. Kopfonds nav reģistrēts kā juridiska persona, formāli tam ir tikai individuāls apzīmējums, kas ļauj to atšķirt no vairākām līdzīgām organizācijām. Kopfonds piesaista līdzekļus un emitē ieguldījumu daļu ( vērtspapīrs, kas apliecina ieguldītāja tiesības uz daļu peļņas kā akciju). AMF var izvietot tikai akcijas, izņemot parastās vārda.

Kredītu organizācijas un sabiedrības

Tas attiecas uz patērētāju kooperatīviem, kas, tāpat kā bankas, sniedz pakalpojumus kredītu izsniegšanai. Mūsdienās Krievijā ir vairāk nekā 100 šādu organizāciju, kuru kopējā aktīvu vērtība ir sasniegusi 30 miljardus rubļu. Bezpeļņas organizācijas statuss tiek piešķirts krājaizdevu sabiedrībai, t.i. formāli tās mērķis nav gūt peļņu.

Taču patērētāju kooperatīvs vienmēr ir reģistrēts kā juridiska persona, un praksē tas pelna ar kreditēšanas darbībām. Tāpēc arodbiedrība ir spiesta regulāri piesaistīt līdzekļus no iedzīvotājiem par augstām procentu likmēm (10-15% gadā un vairāk). Tas padara tās daudz pievilcīgākas nekā parastās bankas.

investīciju bankas

Tās ir specializētas kredītorganizācijas, kuru pamatdarbība nav saistīta ar aizdevumu izsniegšanu, bet gan ar dažādu operāciju veikšanu birža. Līdztekus tam investīciju bankas sniedz arī šādus pakalpojumu veidus:

• palīdzība akciju un obligāciju emisijā un pārdošanā;
• finanšu garantiju sniegšana šo vērtspapīru izvietošanas procesā;
• kredītu finansēšana (vekseļu, obligāciju, kredītu izsniegšana);
• tirgotāju un starpniecības pakalpojumi;
• aktīvu un fondu pārvaldība utt.

Parasti investīciju bankas strādā ar lieliem noguldītājiem, taču tās var būt ieinteresētas arī privātpersonām ar nelieliem uzkrājumiem, lai piesaistītu papildu līdzekļus.

Kolektīvo ieguldījumu priekšrocības un trūkumi

Kolektīvie ieguldītāji ar nenozīmīgiem aktīviem darbojas kā tirgus dalībnieks tikai ar starpnieka (piemēram, kopfonda vai kredītu organizācija). Šādām darba iezīmēm ir gan savi plusi, gan mīnusi.

Galvenās priekšrocības ietver šādus punktus:

1. Iespēja gūt reālus ienākumus, kas gandrīz vienmēr apsteidz inflāciju un pat visvairāk augstas likmes uz banku noguldījumiem.
2. Profesionāla finanšu vadība, pateicoties kolektīvo ieguldījumu fondu pārvaldošo investoru zināšanām un pieredzei. Patiesībā tā ir galvenā priekšrocība, jo privātajam investoram bieži vien nav pietiekamu zināšanu, lai pieņemtu pārdomātus finanšu lēmumus.
3. Risku sadale (diversifikācija). Tā kā mazajiem investoriem nav pietiekami daudz līdzekļu, lai investētu dažādos projektos, viņi gandrīz nekad nevar sadalīt savas finanses. Tas rada potenciālus draudus zaudēt visus uzkrājumus, jo galvenais ieguldīšanas noteikums ir tieši iespējamo risku sadale.
4. Vēl viena priekšrocība ir uzticamība. Kolektīvo ieguldījumu fonds stingri ievēro likuma prasības, jo pretējā gadījumā regulējošās iestādes tam atņems licenci. Šādās situācijās noguldītājiem bieži vien ir iespēja ietaupīt līdzekļus – piemēram, finanses no 1 nevalsts pensijas fonds nodots citam.
5. Pateicoties kolektīvo investoru naudas piesaistei, fonds ierosina noslēgt līgumu par speciālo labvēlīgi apstākļi. Tas ir saistīts ar to, ka kopīgu ieguldījumu pārvaldīšana ir saistīta ar zemākām izmaksām nekā izmaksas, kas saistītas ar katra depozīta individuālu uzturēšanu.

Balstoties uz šo analīzi, var teikt, ka kolektīvo ieguldījumu galvenās priekšrocības ir profesionāla vadība un uzticama risku diversifikācija, ko gandrīz neiespējami sasniegt, veicot ieguldījumus atsevišķi. Tomēr šāda veida finanšu darbībai ir arī daži trūkumi. Tie ir saistīti ar šādām niansēm:

1. Privātie investori saņem tikai pasīvos ienākumus (ar retiem izņēmumiem). No vienas puses, tas novērš nepieciešamību patstāvīgi izpētīt tirgu, kas prasa daudz laika un pūļu. Taču, no otras puses, mazais investors neiegūst attiecīgu pieredzi, kas viņam varētu noderēt nākotnē.
2. Būtisks trūkums ir saistīts ar grūtībām izvēlēties konkrētu kolektīvo ieguldījumu fondu. Katram konta īpašniekam ir jāizvēlas tikai pārbaudīti uzņēmumi, kas jau ilgu laiku ir bijuši tirgū un jau spējuši iegūt uzticību klientu vidū. Pretējā gadījumā pastāv draudi zaudēt ievērojamu daļu no depozīta.

Līdz ar to var teikt, ka fondu kolektīvais ieguldījums ir galvenais peļņas gūšanas veids privātam investoram, kuram ir nelieli uzkrājumi. Nākotnē saņemtos ienākumus varēsiet diversificēt, reinvestējot tos dažādos fondos, ievērojot risku vadības noteikumus.